投资要点：二季度挖掘机销量创历史新高。根据此前市场反馈，预计6月销量1.3万至1.4万台，同比增长50%，环比下滑30%。而6月实际销量14188台，同比增长59%，环比减少27%，略高于市场预期，增速有所放缓。2018年二季度销量高达60062台，同比增长74%，高于2011年同期销量（51789台），创出历史新高。
出口数据亮眼，中挖销量持续高增长。6月挖掘机出口销量1723台，同比增长143.7%。2018年以来，挖掘机出口量同比增速始终维持在90%以上，数据不断创新高，出口正在成为挖掘机市场新的增长来源。
就销售吨位来看，6月小挖、中挖、大挖销量分别为6374台、5520台、2294台，分别占比45%、39%、16%，同比增长49.9%、72.0%、56.1%。中小挖销量增速高于大挖，中挖销量持续高增长。
下游房地产投资数据持续向好，更新换代需求推动机械设备行业此轮复苏。5月房地产投资完成额同比上涨9.8%，1-5月累计同比上涨10.2%；房屋新开工面积单月同比上升20.5%，1-5月累计同比上升10.8%，呈波动式上涨趋势。1-5月基建投资累计同比上涨9.4%，增速持续放缓。本轮设备需求的复苏，主要来源于2011年销售高峰期设备的更新换代需求，而非单纯靠房地产和基建。目前的工程量是2011年的3倍，挖机销量的增长，是真实的机器换人需求的体现。
投资建议：持续首推三一重工，全系列产品线竞争优势，龙头集中度不断提升；出口不断超预期；行业龙头估值溢价。推荐恒立液压（601100），中国液压行业的龙头，拓展国际业务，增长性可期。建议关注柳工、中国龙工（HK3339）、中联重科（000157）。
转自：北京晨报
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