消费带动铜管开工率 铜价短期依然弱势

　　精炼铜从过剩转入短缺

　　在今年的第一季度，全球精炼铜一直处于供应过剩状态，其中2月份较为明显，这个与国内处于年假期间有很大的关系，同时供大于求恰好促成了国内铜价自1月份开始的持续下跌；而随着3、4月份用铜旺季的来临，消费开始转好，铜价在3月筑底之后于4月逐步回暖。归根结底，铜价的涨跌跟市场的供需密不可分。

　　空调正处消费旺季 带动铜管开工率

　　7、8月份是空调销售旺季，而空调中使用了大量的铜管。生产与销售有个时间差，为了了解铜管企业生产运营状况，本周富宝铜调研小组针对6、7月份各地区15家企业进行了跟踪调研，其中年产能在1万吨以上的大型企业4家（平均产量在 601.03吨）；年产能在1000吨至1万吨之间的中型企业6家（平均产量在190.31吨）；年产能在1000吨以下的小型企业5家（平均产量在80.67 吨）。

　　开工方面：6、7月份铜管开工率延续小幅增长态势，总平均开工率是69.26%，环比5月（总平均开工率为66.78%）上升了近3个百分点。主要是由于铜管消费端之一的空调行业进入了传统消费旺季，空调的需求会直接影响铜管企业的开工情况，随着高温天气的降临，空调的产销量猛增，自然铜管需求也随之好转。但6、7月份铜价整体大幅走低，市场悲观情绪强烈，铜管加工企业入市采购积极性减弱，维持低库存生产，按单购货，来规避风险。因此开工率受限。据调研相关企业表示：“其实排除掉环保及铜价弱势这些外在因素，今年整体铜管需求还是可以的，每月基本也都是满额生产。所以单从需求上看，我们对下半年铜管预期还是偏乐观的，只希望铜价能再给力点就更锦上添花了。”而也有一部分商家仍不看好下半年铜管前景，对铜价持悲观心态，认为将会极大的打击铜管需求，开工有限。

　　新增铜需求依然值得关注

　　在过去的2017年，我国汽车（包含新能源车）产销分别完成2901.5万辆和2887.9万辆，比上年同期分别增长3.2%和3 %，低于上年同期11.3和10.6个百分点。与此形成鲜明对比的是，同期我国新能源汽车产销为79.4万辆和77.7万辆，同比分别增长53.8%和53.3%。近几年新能源汽车连续保持高速增长。

　　受益于汽车、环保政策收严及消费升级，中国新能源汽车产业受到了国家政策的大力支持，2016年中国新能源汽车销量已超越美国，跃居世界第一。2017年4月，工业和信息化部、发展改革委、科技部印发了《汽车产业中长期发展规划》的通知：计划到2020年，新能源汽车年产销达到200万辆；到2025年，新能源汽车占汽车产销20%以上，预计2025年国内汽车产量3550万辆，折合新能源汽车710万辆。

　　值得关注的是，从用铜需求方面来看，新能源汽车单车用铜量远高于传统汽车，新能源汽车平均用铜量在80kg左右，比普通汽车高6倍，到2020年新能源汽车领域将额外带动40万吨左右铜的消费量。将大大影响全球铜市供需格局。

　　宏观利空影响 铜价表现料不如上半年

　　对铜来说，虽然基本面无大的矛盾，甚至未来需求依然有较大增长空间。但是作为经济走向的晴雨表的铜博士来说，金融属性也较强。对于这次大规模的中美贸易摩擦，不仅可能带来中国经济的下滑，还会通过影响铜的下游产品的出口等对铜价产生影响。目前铜价从6月份的高位回落以来，尚未确定底部。所以震荡回落依然是大概率事件。而后期的反弹的幅度也取决于宏观消息面的影响。（富宝有色）

　　转自：中国有色金属报

 

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