多重利空来袭 铜价进一步下跌

　　受多重利空影响，最近铜价屡屡收跌，8月15日，伦铜收跌3.54%至5832美元，较6月最高点7305美元/吨跌幅超20%，价格创自2016年11月以来的历史新低。截至8月16日，沪铜主力1810合约收盘47580元/吨，本周下破7月中以来的震荡平台，下跌空间或进一步打开。

　　中国经济数据表现不佳 加大市场对铜需求的担忧

　　最新统计数据显示，中国1~7月城镇固定资产投资累计同比增长5.5%，低于预期6%与前值6%，创下1999年12月以来的新低纪录。而在此之前，固定资产投资长期保持两位数增长。其中，基建投资的回落成为固定资产投资的最大拖累项。此外，拉动经济的三驾马车增速都有所下降。市场预计作为铜需求大国的中国2018年下半年经济增速继续放缓。加上关税加征的影响，铜需求将进一步受挫。

　　新兴市场货币危机催生市场避险情绪

　　上周末美国逼爆土耳其里拉，全球避险情绪再次爆棚。投资者担心土耳其里拉抛售可能在全球金融市场引发连锁反应，欧元、南非兰特及墨西哥比索已因土耳其危机受到影响。美指作为主要避险港湾运行强势，而美国经济表现平稳，欧盟推迟退出QE，及欧元区经济复苏的放缓，欧盟对美国的制衡力减弱，美指持续走高仍有预期，人民币持续下跌，本月累计跌幅一度高达2.2%，周三单日最高跌幅达到600点，有色金属整体承压。

　　全球最大铜矿罢工预期落空 加大市场空头氛围

　　全球最大铜矿Escondida的管理层周三称，已经与矿工工会就新的劳工合同达成一致。去年Escondida铜矿工人曾进行了为期44天的罢工活动，此次达成协议意味着该矿将免于重蹈覆辙。念叨半年的铜矿罢工证伪，这一最新消息令市场对于铜价快速回升的乐观希望受到限制。

　　回归供需面，虽6月下旬以来全球显性库存保持下滑态势，但总体库存仍处均值略偏高水平，LME 0~3月保持长期贴水结构，国内现货小幅升水，短期供需矛盾并不突出。铜价更多受宏观面情绪的影响。

　　目前看，伦铜破位下跌，6000美元/吨附近平台已被打破，伦铜或向下寻求平台支撑，而沪铜表现出较强抗跌性，内外比价自7月初的7.8附近快速上修至8.3附近。进口比值窗口再度开启，铜价运行仍有压力。（广州期货）

　　转自：中国有色金属报

 

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