原油价格“退烧”缓解通胀压力 需求复苏考验重重

　　上周WTI原油跌幅超过10%，隔夜跌穿每桶90美元，2月份俄乌冲突以来所有涨幅已经被抹平，以原油为代表的大宗商品价格下跌，有利于降低生产成本，降低通胀压力。

　　近期原油新闻不断。8月3日OPEC+宣布，9月日产出增加10万桶，大幅小于此前同意的60万桶/日的增产幅度，不及市场预期，这直接导致原油价格走高。美国政府在通胀压力下，希望原油出口国增产，但原油国目前享受高油价带来的好处，增产并不积极。美国随后公布的每周原油库存数据显示，库存意外增加446.7万桶，而预期为减少62.9万桶，数据显示出美国汽油消费疲弱，美国汽油需求已经低于2020年。美国能源信息署数据显示，在7月29日当周，美国汽油需求下降7.61%，导致美国原油炼油厂下调了产量目标。

　　由此可以发现，现在并不是原油增产造成供求关系缓解，而是美国加息和全球经济放缓的前景抑制了需求，从而缓和了供应紧张局面。

　　原油价格进入牛市一段时间，产油国赢得高收益，但形势对需求国颇不友好。不过，现在情况有所变化，大宗商品牛市已持续一段时间，一些大宗商品价格已经下跌。在原油之前，铜、煤炭等价格已经下跌。农产品生产成本中，石油占了不小比例，伴随着乌克兰农产品恢复出口，现在农产品价格也大幅下跌了，原油等大宗商品牛市也有进一步发生变化的可能性。

　　原油价格下跌，对美国比较有利。美元强势的原因之一就是美国加息预期，而美国加息的最重要原因，就是高烧不退的CPI.美联储将抑制通胀当作首要目标，加息是抑制通胀的手段。原油价格下跌，有利于降低美国居高不下的通胀压力。

　　这对我国也比较有利。中国是世界上最大的原油进口国， 据海关总署统计，今年1~6月中国原油进口花费为11633.7亿元，同比增长52.7%，平均每桶原油进口价格为97.81美元。原油价格下降，将可以节省大量外汇，也有利于降低各种生产成本，降低我国通胀压力。

　　原油价格已有“退烧”迹象，但还是给全球经济造成很多困扰。在光伏、风电等新能源快速发展的背景下，原油多年低价，产油国盈利不佳，缺少投资意愿，导致这一波原油产能紧缺，价格高企。尽管新能源取代传统能源的前景已经比较清晰，但还是要积极挖掘原油等传统能源的生产潜力，避免出现价格大幅波动。此外，消费需求何时能复苏，当下看来仍是考验重重。

　　转自：证券时报

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