中国有色金属产业月度景气指数报告（2020年8月）

　　8月，中国有色金属产业景气指数为23.6，较上月回升1.2个百分点；先行指数为74.6，较上月回升2.7个点；一致指数为63.9，较上月回升0.6个点。数据显示，产业景气指数回升至“正常”区间下部运行。

　　产业景气指数略有回升 回升至“正常”区间

　　8月，中国有色金属产业景气指数显示为23.6，较上月回升1.2个点，总体看，近期景气指数处于“正常”区间运行。

　　在构成有色金属产业景气指数的12个指标中，LEMX指数、M2、汽车产量、商品房销售面积、有色金属进口额、十大有色金属产量、营业收入及利润总额8个指标位于“正常”区间；家电产量、有色金属固定资产月投资额、发电量、有色金属出口额4个指标位于“偏冷”区间。

　　先行合成指数出现明显回升

　　8月先行指数为74.6，较上月回升2.7个点。在构成有色金属产业先行指数的7个指标中，5项指标处于“正常”区间，包括LEMX指数、M2、汽车产量、商品房销售面积及有色金属进口额。经季节调整后，同比增长的指标有3项，分别是M2、汽车产量和商品房销售面积，增幅均为0.1个百分点。环比来看，所有7项指标均出现增长，增幅最大的3位分别是汽车产量、LMEX指数和商品房销售面积，增幅分别是6%、3.8%和2.9%。

　　常用有色金属冶炼生产持续平稳运行

　　经季节调整，7月十种有色金属产量指数为504.9万吨，同比上升3.4%，环比上升0.9%。常用有色金属中，原铝、精铜、精锌和精铅都有不同程度的增长，其中精锌、精铅、精铜和原铝的同比增幅分别为6.2%、5.2%、4.1%和3.5%。铜铝材加工产量继续保持较快增长，铜材同比增幅均超过3%。

　　有色金属工业固定资产投资额降幅进一步收窄

　　根据国家统计局新统计方法统计，1~7月，有色金属工业（包括独立黄金企业）完成固定资产总投资同比下降7%，降幅比上半年收窄1.5个百分点。其中，矿山采选完成固定资产投资同比下降9.6%，降幅比上半年扩大7个百分点；冶炼和压延加工完成固定资产投资同比下降6.5%，降幅比一季度收窄3.1个百分点。

　　国内期货市场普遍回暖 现货市场普涨

　　由于国内外复工复产等政策的逐步实施，国内外金属价格出现明显反弹。8月，上期所6种基本金属三月期货收盘价格同、环比涨跌互现，基本以涨为主。具体情况是：铜52000元/吨，同、环比分别上涨11.6%和0.4%；铝14430元/吨，同比上涨1.3%，环比回落0.2%；铅15650元/吨，同比回落8.6%，环比上涨0.8%；锌19910元/吨，同、环比分别上涨6.5%和6.4%；镍120860元/吨，同比回落4.6%，环比上涨9.5%；锡144710元/吨，同比上涨11.2%，环比回落0.9%。

　　现货市场方面，各金属品种普遍上涨，铜52030元/吨，同、环比分别上涨11.2%和0.2%；铝14760元/吨，同比上涨3.3%，环比回落1.6%；铅15900元/吨，同比回落7.6%，环比上涨0.6%；锌21030元/吨，同、环比分别上涨8.7%和8.8%；镍121100元/吨，同比回落6.6%，环比上涨9%；锡14500元/吨，同比上涨9.6%，环比回落1%。

　　经季调后，2020年7月全行业实现营业收入4485.2亿元，环比小幅上升，同比略有回落；全行业实现利润105亿元，环比小幅上升。

　　进口额小幅上升 出口额回落明显

　　经季节调整，7月有色金属产品（不含黄金）进口额为84.9亿美元，同比上升6.7%；有色金属产品（不含黄金）出口额为17.2亿美元，同比回落40.2%。

　　国内有色金属行业延续逐步回暖的走势

　　国际方面，三季度以来，全球各主要经济体延续复苏态势。美国商业活动在需求反弹的带动下显著回升，但随着11月美国大选临近，加之抗议活动以及疫情等因素也使美国经济面临诸多变数。欧元区疫情反弹大大制约了需求回暖，就业形势不容乐观。英国经济复苏速度加快，但脱欧谈判进展甚微也增加市场的忧虑情绪。

　　国内方面，进入8月以来，随着政策支持及需求端的进一步回暖，宏观经济整体稳定向好，考虑到全球疫情和经济形势仍然存在不确定性，未来经济持续回升仍面临一定挑战。投资增速在宏观政策的支持下修复好于预期，房地产投资维持韧性，基建投资有望继续提供支撑，而制造业在需求端低迷的背景下仍未有太大改善。贸易方面，由于内需持续恢复，国内疫情整体得到有效控制，生产生活已接近恢复常态，加之全球经济持续复苏，外需不断好转，未来一段时间进出口均将有望持续增长。消费方面，三季度汽车销售量增长强劲，消费升级现象明显。整体来看，

　　我国宏观经济环境稳步复苏，未来货币政策强调“精准导向”，而财政政策将加速落实，注重实效。在政策支持及海外经济逐渐回暖的背景下，我国下半年经济稳中向好的趋势没有改变。

　　产业方面，随着疫情在国内基本得到控制，有色金属产业正在逐步加速修复。生产方面，有色金属行业生产平稳，7月十种有色金属产量507.5万吨，同比上升3.3%。市场方面，国内外金属价格延续上涨趋势，表现强劲。8月上期所期铜主力合约平均价为52000元/吨，同、环比分别上涨11.6%；期铝主力合约平均价为14430元/吨，同比上涨1.3%。下游消费方面保持回暖趋势，以铜为例，随着铜市传统淡季逐渐结束，加之后续金九银十的逐渐临近，预计后市下游需求继续回暖，近期铝的下游应用行业情况也会持续向好，对于铝及铝合金的需求也会存在好转预期。据我

　　会制定的有色金属企业信心指数显示，本期有色金属企业信心指数回升1.0个点，至50.1。需要指出的是，这是自2019年二季度以来信心指数首次回归临界点以上，说明广大有色金属企业对产业企稳充满信心，并加速恢复生产。

　　尽管如此，我们也应冷静地看到海外的新冠疫情仍在蔓延，国际环境日趋复杂以及我国周边地区形势不稳定，这些因素也不可避免地给有色金属产业的修复带来巨大的不确定性，对此需要保持警惕。

　　综上预计，近期景气指数有望持续回升，总体仍将在“正常”区间运行。(张念 执笔)

　　附注：

　　1.有色金属产业先行合成指数（简称：先行指数）用于判断有色金属产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下7项指标构成：LMEX指数、M2、家电产量、汽车产量、商品房销售面积、有色金属产业固定资产月投资额、有色金属产品进口额。

　　2.有色金属产业一致合成指数（简称：一致指数）反映当前有色金属产业经济的运行状况。该指数由以下5项指标构成：十种有色金属产量、发电量、规模以上有色金属企业主营业务收入、规模以上有色金属企业利润总额、有色金属产品出口额。

　　3.有色金属产业滞后合成指数（简称：滞后指数）与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。由以下3项指标构成：规模以上有色金属企业职工人数、规模以上有色金属企业产成品资金（期末占用额）、规模以上有色金属企业流动资产平均余额。

　　4.综合景气指数反映当前有色金属产业发展景气程度。景气灯号图把产业经济运行状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。

　　综合景气指数由12项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。

　　5.编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。

　　6.每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。

　　7.有色金属产业包括有色金属矿采选业和有色金属冶炼压延及加工业。为便于分析，编制有色金属产业景气指数时，暂未包括独立黄金企业的数据。

　　转自：中国有色金属报

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