精废铜价倒挂 废铜市场被再泼冷水

　　4月份以来，废铜市场供需矛盾突出。随着原料问题影响逐步扩大，废铜从价格上表现跟跌滞缓，精废铜价差逐步收窄，市场陷入成交泥潭，整体表现为供需双弱，再生铜企业减产欲望较强。

　　精废铜价差是废铜含税价格和电解铜的价差。因4月末以来精废铜价差持续性收窄，导致废铜经济效益不及往期，再生铜厂利润捉襟见肘。上游市场贸易商挺价或者囤货不出，废铜实际成交可议价空间增大，高于企业报价预期，部分企业不得不选择电解铜进行生产。

　　5月10日，电解铜均价为71960元/吨，现货价格的快速下行和废铜价格的短期偏强，导致精废铜价差于近几日继续收窄至1000元/吨以内，位于合理价差1300元/吨价格下方。该现象出现的主要原因有两点。

　　首先，海外流动性收紧影响大于预期，电解铜价格加速下跌。伴随市场避险情绪升温，投资青睐度降低，电解铜现货价格从4月份高位75600元/吨下跌至5月10日的71950元/吨，下跌3640元/吨，跌幅达4.8%，加速精废铜价差收窄。

　　其次，废铜供应量同比下降明显。参考以往规律，电解铜下跌3600元/吨，废铜至少跟跌2000元/吨以上，此次废铜仅下跌1600元/吨。经卓创资讯调研，在国内再生铜厂需求量无明显起伏的情况下，4月份，国内废铜供应量同比下降36.48%，主要供应缺口集中在山东、河北、东北及江浙等地区。

　　受精废铜价差收窄影响，再生铜企业举步维艰，以往低氧杆对标沪铜价格正常贴水700元/吨时，市场需求尚可，但因成本推高，如今几乎与近月价格持平。高品位废铜甚至高于保阻杆出厂价，面对“面粉比面包贵”的行情，企业不得不减少生产数量。部分贸易商选择静待观望，整体废铜市场成交表现低迷，5月份，大部分企业存在减产情况。

　　5月份，铜价较大概率将保持偏弱震荡。国内物流运行不稳定，导致废铜供应短期难实现明显增长，价格不易下跌。精废铜价差在5月中上旬可能低于标准线下方，废铜供需两弱的成交格局难以改观，预计待6月份市场心态平复后，成交可能逐步回暖。(宋洪潇)

　　转自：中国有色金属报

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