品类“货架”日益充实 发行份额突破千亿
2024年全市场ETF“千帆竞发”
2024年，ETF发行市场仍然延续了此前较快增长，年内发行份额超千亿份，其中股票ETF占据绝对优势。截至目前，全市场ETF“千帆竞发”，品类“货架”也愈发充实，总数突破千只，资产规模合计超3.7万亿元，投资范围涵盖股票、债券、商品以及多个跨境市场。
近年来，在政策引领支持、市场机制优化、产品创新提速等支持下，指数投资发展迅速。今年三季度，被动指数基金规模首次超越主动权益类。在业内人士看来，指数投资因其透明性、便捷性受到投资者青睐。与此同时，机构也应以不断创新的投资策略和运作模式来应对市场仍存在的同质化问题。
全市场ETF数量超过千只
2024年ETF发行市场即将落下帷幕。从全年发行情况来看，以中证A500指数产品为代表的宽基ETF成为今年发行市场的重要助推，与此同时，还有包括沙特ETF等在内的多只跨境ETF问世，对全球市场的覆盖面进一步拓宽。
Wind数据显示，以基金成立日作为统计标准，截至12月19日记者发稿，今年以来共发行ETF产品152只，发行份额合计为1072.76亿份，与2023年全年的发行水平基本持平。从发行结构来看，股票型ETF的发展占据绝对优势，总数量为139只，发行份额988.71亿份，占比为92.16%。
在规模保持稳步增长的同时，ETF“货架”也越发充实。今年以来已有首批中证A50ETF、首批沙特ETF、首批中证A500ETF等先后获批上市。从投资范围看，股票ETF、债券ETF、商品ETF、跨境ETF等均涵盖其中。
以今年发行市场占据重要地位的中证A500指数相关产品为例，自中证A500指数发布以来，已有超40只中证A500指数相关基金成立，规模合计超过3000亿元。
此外，今年7月，沪深交易所与沙特交易所集团合作推出的境内首批投资沙特市场的跨境ETF产品正式在境内上市，分别为华泰柏瑞南方东英沙特阿拉伯ETF、南方基金南方东英沙特阿拉伯ETF。截至目前，两只沙特ETF的总规模均在2亿元以上。
自2019年以来，ETF发行已经历了持续数年的快速增长，年发行份额均在千亿份以上。截至目前，全市场ETF数量已达1029只，市场总份额合计为26426.83亿份，资产净值合计为37188.22亿元。
“一方面是因为ETF市场机制更趋优化、产品创新提速。”汇添富基金指数与量化部副总监过蓓蓓告诉《经济参考报》记者，从2004年第一只ETF由单市场产品开始发展，到2013年首批跨市场行业ETF推出，再到2015年分级基金退出市场后，ETF成为满足交易需求的主要工具；ETF交易机制不断优化，市场活跃度和流动性得到显著提升。同时，最近两年机构投资者也开始纳入ETF投资，成为提升市场规模的另一股“中坚力量”。
在ETF市场高速扩容的带动下，宽基指数ETF也持续做优做强。截至记者发稿，市场规模迈入千亿元“大关”的ETF已有7只，分别为华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、华夏上证50ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、华夏上证科创板50ETF。此外，易方达创业板ETF的基金规模也超过了900亿元。
被动投资规模首次超越主动类
指数投资蓬勃发展的同时，主动投资与被动投资的市场格局也悄然生变。数据显示，截至2024年三季度末，被动指数型基金持有A股市值达3.16万亿元，首次超过同期主动权益类基金2.89万亿元的总市值。
从三季报来看，华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF单季度规模双双增长超千亿元。同期，华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏上证50ETF也增长超过500亿元。
指数产品也已成为各基金公司实现“弯道超车”或者扩大领先优势的重要工具。今年三季度，易方达基金、华夏基金、南方基金、嘉实基金等头部基金公司的指数型基金和非货币ETF的单季增长规模都超过千亿元。受益于此，部分公司在整体管理规模已经超过万亿元的情况下，仍然实现了单季度两位数的增长。与之相对的是，一些缺少指数产品布局的基金公司的管理规模排名则开始出现下滑。
天相投顾认为，被动指数型基金通过复制指数成分股的方式进行投资，股票仓位较高，在市场整体上涨时能够充分享受上涨红利。而主动权益类基金的业绩则取决于基金经理的选股和择时能力，如果股票持仓比例不够高或者没有及时跟上市场热点的切换，那么其收益可能会落后于被动指数型基金。
指数投资差异化发展空间广阔
在业内人士看来，政策的引领支持、市场机制的优化、产品创新的提速与机构投资者的快速加入，使得指数投资近年来快速发展，成为投资者资产配置的一项重要工具。
鹏华基金副总裁、首席市场官刘嵚表示，金融作为国民经济的血脉，ETF正成为连接金融资源与实体经济的关键纽带。特别是中央金融工作会议提出做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章中，ETF正发挥着愈发重要的作用，不仅为实体经济输送资本活水，还为投资者提供参与国家战略的便捷渠道。
指数投资自身所具备的特点与近年来投资者的需求匹配度也逐渐提升。天弘基金认为，随着我国金融市场发展不断深化，以及居民财富管理的需求日益增长，同时参照成熟资本市场产品发展形态经验，指数化投资将凭借其透明、低成本、分散风险等优势，成为我国资本市场中主流的产品类别之一。
在规模不断增长的同时，同质化仍是指数投资领域难以回避的问题。虽然新基金发行火热，仍然还有部分迷你ETF因规模不足而宣告清盘。据统计，今年以来，已有30余只ETF及联接基金宣布清盘。为此，基金公司普遍通过多元化的投资策略和创新运作模式，以提升自身产品的竞争力。
“行业类ETF可通过细化、拆分行业主题实现一定的区分度，但对于宽基而言，要做到非同质化的创新并不容易。”过蓓蓓表示，一方面，可考虑在指数编制中采用增强型策略，如汇添富的沪深300动态策略指数，以行业轮动的方式月度调整沪深300指数成分股的权重，形成差异化竞争优势。此外，提供差异化服务也是关键，基金公司可根据个人和机构投资者在投资目标、风险预期、收益结构等方面的不同需求，提供定制化解决方案。（记者 罗逸姝）
转自：经济参考报
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