利空释放殆尽 期锌觅得技术支撑

　　自6月14日期锌接连下挫，外盘降幅达400美元，沪期锌主力1808合约亦下滑2000元左右，伦锌创近十个多月以来最低点2815美元，沪期锌主力合约亦录得12个月新低22380元。期锌此次大跌，是由中美贸易摩擦引发，随后叠加各种利空消息，致使期锌一路走低。

　　中国经济数据放缓 欧元区欠佳

　　2018年1~5月份，中国全国固定资产投资（不含农户）216043亿元，同比增长6.1%，增速比1~4月份回落0.9个百分点。欧元区6月制造业PMI初值55，降至18个月最低，符合预期55，低于前值55.5。

　　锌市供应增加 需求减弱

　　世界金属统计局（WBMS ）最新公布的报告显示，2018年1~4月全球锌市供应过剩14.3万吨，而2017年全年为缺口48.6万吨。今年前4个月全球精炼锌产量同比增加1.3%，消费量同比下滑5.3%。

　　锌产量的增加可以从库存方面体现出来，6月份伦敦锌库存继续回升，一度攀升至25万吨上方，截至6月26日为24.94万吨，国内上期所锌库存亦增至9.57万吨附近。

　　而需求方面，国内正值锌市淡季，下游金属需求疲弱，加上受国内环保“回头看”影响，锌金属需求量再遭打压，据了解，部分下游厂家开工率降至50%左右，影响明显。市场需求减弱直接反应到现货交易环节，近期锌价虽接连大跌，但现锌升水并未回升，较沪期锌1807合约升水维持在百元以内。

　　逢低买盘 整数关口获支撑

　　随着利空持续释放，伦锌依次跌破3100、3000、2900美元关口，沪期锌主力亦破2.4万、2.3万元，不过近两日在投资者逢低吸纳推动下，期锌在下方整数关键位置获得支撑，伦锌2800美元，沪期锌2.2万元支撑相对强劲。现伦锌处于企稳盘整行情，沪期锌走势较强劲，一度上穿10日均线压力位，不过上行压力增大，锌市供应量逐渐增加，限制期锌大幅走高。

　　最新消息显示，2015年末关闭的世纪锌矿将在8月首次发货，其在明年底达到目标产能26万吨。此前，国际铅锌研究小组（ILZSG）称，2018年全球锌矿产能将增加88万吨。随着各矿山复产、增产，锌市供应面好转已是不争的事实。

　　综合来看，经历大跌后，短期期锌有反弹需求，预期在买盘推动下伦锌最高反弹至3000美元，沪期锌主力最高至23800元，突破上方压力位概率不大，中长期上，锌市已由去年的供应短缺转为过剩，在中国环保导致需求减弱的大环境下，供应量增加将继续打压锌价，后期下行总趋势不变。

　　转自：中国有色金属报

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