日前,中国宝武出台了2025年1月份钢材出厂价格,其厚板、热轧产品、酸洗产品、无取向硅钢等产品基价在今年12月份的基础上持平。笔者认为,选择“持平”的主要原因是现实与预期有分歧。
目前,钢铁企业接单有压力,主要是因为年底赶工减少、终端采购偏向于刚需、下游囤货预期减弱。从品种来看,冷系产品接单压力小于热系产品,主要原因是热系产品面临出口减弱、国内供给增多、需求季节性下滑等影响,而冷系产品得益于汽车、家电消费回升,仍有补库存动能。
总体来看,与今年12月份相比,进入明年1月份,钢铁企业接单动能将进一步下降,主要原因在于临近春节,终端补库存积极性减弱,企业主要以回笼资金为主。虽然从消费角度来看,支撑力度尚存,但也没有明显的反弹动能,后期钢材价格能否维持偏强走势具有较大的不确定性。
首先,国内预期升温,制造业年底赶工放缓,强预期与弱现实形成博弈。当前,国内宏观预期与市场情绪均有所回暖,但在消费端未能有所体现,造成了预期与现实之间的博弈。从制造业订单情况与赶工预期来看,经历了一轮置换补贴、去库存后,下游再次进入了观望周期,预计未来2个月消费动能将持续下降。在此过程中,预期与现实之间的博弈将加剧,只有等季节性消费回归后才有望趋于缓和。
其次,板材产量继续走高,市场供需矛盾逐步由长材向板材转移。当前,国内钢铁企业板材盈利仍强于长材盈利,导致板材产量持续回升,形成了板材市场“供给回升、需求走弱”的格局,市场供需矛盾加剧。截至12月10日,国内五大钢材品种周度产量达到861.24万吨,周环比下降0.26万吨。其中,螺纹钢周度产量达到222.48万吨,周环比下降5.4万吨;热轧卷板周度产量达到316.99万吨,周环比增长10.9万吨。笔者预计,进入明年1月份,这一情况将更加明显。随着供需矛盾的加剧,钢材价格上涨动能将受到明显抑制。
最后,内需回暖偏慢是制约钢价上涨的核心,而钢价上涨将制约出口。目前,国内钢材价格出口优势明显好于国外钢材,但近期国际贸易摩擦增多,人为地抬高了我国钢材出口的成本。从出口角度来看,国内钢材价格上涨将削弱钢材出口优势。而出口越多,对国内钢材价格的抑制也将越明显。
综合来看,主流钢铁企业明年1月份的钢材出厂价格与今年12月份持平,主要原因是宏观预期向好,但考虑到现实供需矛盾加剧,需要更多时间来缓和矛盾。当前,下游库存偏低,预计在明年第1季度,市场将迎来一轮补库存周期,再加上对开春行情的期待,给钢铁企业维持当前的价格水平带来了较强的心理支撑。(曹剑勇)
转自:中国冶金报-中国钢铁新闻网
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