近期受海外市场因素影响，国际油价大幅下挫，商品整体走势偏弱，虽然短纤工厂不断出台减产和检修计划，但仍难抵挡成本端拖累，短纤整体价格走势偏弱。而随着价格回落，风险逐步释放后，短纤进一步下降空间有限。
原油端来看，市场对美国经济衰退担忧逐步升温，叠加日本央行缩表加息，共同加剧市场恐慌情绪，导致油价大幅下挫走低，带动能化板块不同程度走弱。从原油供需情况来看，三季度正值原油需求旺季，而供应端仍延续减产政策，美国商业原油库存持续回落走弱，对价格有一定支撑，若宏观恐慌情绪不进一步蔓延，预计油价进一步调整空间有限。
原料端来看，精对苯二甲酸(PTA)供需宽平衡，乙二醇供需格局尚可。7月以来，继瓶片工厂集中检修后，短纤工厂陆续公布检修和降负计划，聚酯开工率逐步回落，对原材料PTA和乙二醇需求减少，刚性支撑弱化。随着旺季逐步临近，预计后期需求将呈现逐步修复回暖预期。此外，PTA供需维持宽平衡，考虑到加工费已降至偏低水平，主要跟随成本端波动；乙二醇整体供需维持紧平衡，价格走势相对抗跌，对短纤有一定支撑。
供应端来看，短纤检修陆续增多，供应回落。6月下旬，在短纤工厂集中挺价的支撑下，加工费得以明显修复，虽然现金流较之前改善，但因下游处于季节性淡季，需求逐步走弱，导致短纤库存水平不断攀升，工厂压力逐步彰显。进入7月下旬后，短纤工厂陆续公布减产降负计划，供应高位回落，考虑到后期有上海远纺等装置计划检修，预计供应仍存小幅下调预期。
需求端来看，淡季表现疲软，后期随着旺季来临有回暖预期。因前期正值季节性淡季，纱厂订单跟进不足，叠加库存逐步攀升，纱厂加工费水平较低，导致纱厂开工率持续走弱，对短纤拉动不足。目前来看，终端织机和加弹织机开工率仍维持偏低水平，但近期织造行业订单水平稍有改善，且随着旺季临近，需求有进一步好转预期，预计短纤需求会跟随逐步回暖修复。
综合来看，短纤因装置检修增多，后期随着旺季逐步临近，需求预计逐步恢复转暖，自身供需有边际转好预期，对价格形成一定支撑。但成本端油价近期走势较弱，对商品走势形成压制，若后期宏观风险不进一步发酵，预计短纤继续下降空间有限。（封晓芬）
转自：中国化工报
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