市场走势仍难言乐观 乙二醇涨势恐将昙花一现

　　6月底，受成本拉动，乙二醇价格从年内低点掉头上行，仅一周时间上涨了1.14%。据生意社数据显示，目前乙二醇市场价格为4000元(吨价，下同)。

　　“随着浙江某大厂75万吨/年装置计划月底重启，且部分装置提升负荷，乙二醇产量有了一定增加，叠加到港商品量增加，港口仍有累库可能。”虽然近期乙二醇市场出现小幅回暖，但在金联创化工分析师初晓丽等业内人士看来，在供需宽松基本面下，近期乙二醇市场走势仍难言乐观，目前的涨势恐将昙花一现。

　　年内低点反弹

　　乙二醇上半年行情呈现低位震荡走势。从1月末的4408元线上，一直震荡跌至6月底的年内低点3955元，跌幅达到18.35%左右。

　　对于近期行情，初晓丽认为，从供应端看，江苏连云港某90万吨/年乙二醇装置于端午节前后开车，海南炼化80万吨/年装置开车以及浙江某大厂80万吨/年装置重启，港口累库至97.03万吨，供应面预期增加明显。

　　从需求端看，虽然下游聚酯开工率持续上涨至九成附近，处于今年较高水平，且聚酯工厂近期促销库存不高，但由于聚酯需求目前处于淡季，整体买气偏弱，多随用随采，整个市场仍缺乏实质性利好支撑。供需宽松导致乙二醇市场持续弱势。

　　7月初，由于煤炭、乙烯价格触底反弹，在成本面上给予乙二醇价格一定支撑。7月原油库存下滑，叠加高温天气提振能源价格，油价延续反弹，同时国内宏观政策预期仍在，这些也都在一定程度上支撑乙二醇市场出现上行走势。

　　供应预期增加

　　中粮期货分析师陈阵等业内人士认为，短期内供应端宽松将是乙二醇后期走势的主导因素。

　　陈阵在研报中指出，乙二醇可以说是近期国内化工品市场上新产能投放力度最大的品种，这就导致乙二醇的供需格局迅速转向过剩，近年来产能过剩的压力始终笼罩着乙二醇市场。而经历了三年的供应增量之后，乙二醇的社会库存也达到了天量水平，乙二醇市场多数时间处于弱势地位，这也在情理之中。

　　“今年6月乙二醇供应再次出现宽松状态。”陈阵介绍，一方面，在房地产行业新开工弱势的情况下，水泥生产持续低位，而水泥相关的减水剂则是环氧乙烷的最大下游，导致环氧乙烷需求弱势。与此同时，环氧乙烷作为危化品在今年夏季高温之下生产受限，部分环氧乙烷与乙二醇一体化装置转产乙二醇，导致乙二醇产量增加。另一方面，随着国内煤价回落，煤制乙二醇装置的原料供应逐渐充足，开工率创近两年新高，这就造成即使在当前乙二醇严重亏损的情况下，国内煤制乙二醇装置开工率反而逆季节性走高的局面。

　　后市来看，供应宽松情况或将持续。浙江某大厂75万吨/年乙二醇装置于6月底重启，且部分装置检修后提升负荷，产量预期增加，乙二醇大概率有累库趋势。

　　需求仍处弱势

　　近期聚酯供应压力逐步加大，聚酯降负的时间点及力度也会超过市场预期。终端需求领域下行压力加大，叠加后期梅雨天、夏季高温天气也将会对乙二醇下游开工形成拖累。

　　中期研究院能源化工研究团队认为，6～8月无论是内销还是出口都会面临显著压力。进入6月份以后，聚酯下游终端对原料的投机需求和刚性需求都在下降，多数企业以消耗备货为主。

　　该团队预判，外贸订单预计暂时不会有大的改善，去库存周期或许比市场预期的要长，因此二三季度外贸出口仍存在明显的下行压力，改善机会至少等到四季度才可能出现。

　　内需来看，一季度积压需求集中释放后，二季度开始内外需环比修复的斜率会趋于缓和。但纺织服装作为季节性比较强的消费品，秋冬装内需启动时间预计在9～10月份，甚至可能推迟到10月份，短期内没有改善利好。此外聚酯瓶片新产能大量投放，未来对瓶片行业也会带来较大压力，业内存降负预期。

　　总之，乙二醇检修转产已接近尾声，检修损失产能逐渐回归，市场供应也将逐步提升。而下游聚酯工厂以刚需为主，还有降负可能，乙二醇基本面将逐步转向累库格局，预计短期内乙二醇市场将弱势运行。（李冬铃）

　　转自：中国化工报

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