天士力拟15亿元出售医药流通资产 重庆国资接盘

《中国产业经济信息网》文 /笔尖

6月29日，天士力（600535.SH）发布《重大资产出售报告书（草案）（修订稿）》，公司及其间接控制的天津善祺、天津致臻等6家合伙企业，拟向重庆医药出售天士营销99.9448%股权。重庆医药以支付现金的方式进行购买，交易对价以评估值为基础由交易双方协商确定。

截至评估基准日，天士营销100%股权的评估值为14.13亿元，双方协商确定天士营销99.9448%股权交易价格为14.86亿元。

天士营销营业收入，占天士力2019年度经审计的相应财务指标的比例达到50%以上，构成重大资产重组行为。

《中国产业经济信息网》注意到，天士营销主业为第三方医药工业企业药品等产品的分销配送，与天士力的现代中药、生物药、化学药三大业务关联度较低。此次交易后，天士力将更加聚焦医药制造业。

出售医药流动资产

天士力主营业务为现代中药、生物药、化学药等产品的研发、生产和销售，主要产品包括复方丹参滴丸、芪参益气滴丸、注射用丹参多酚酸等，涵盖了心脑血管、消化代谢、抗肿瘤以及精神等治疗领域。

公司此次拟出售的天士营销，所处行业为医药流通、药品零售及健康管理服务行业，主营业务为第三方医药工业企业药品、医疗器械、保健品等产品的分销配送。

本次交易完成后，天士力将退出医药商业板块中第三方产品的分销配送业务，并保留公司原有的现代中药、生物药及化学药的研发、制造和自营销售业务。

《中国产业经济信息网》注意到，本次交易，将会摊薄天士力每股收益。

根据天士力2019年度审计报告和《上市公司备考审阅报告》，本次交易前，公司2019年经审计的归属于母公司所有者的净利润为10.01亿元，对应的每股收益为0.66元；假设本次交易在2019年期初完成，公司2019年经审阅的归属于母公司所有者备考净利润为9亿元，对应的每股收益为0.60元。从归属于母公司所有者的净利润和基本每股收益指标看，本次交易存在摊薄天士力2019年当期每股收益的情形。

因天士营销的营业收入规模占天士力对应指标的比重较高，本次交易完成侯，天士力存在因经营规模下降导致短期内盈利水平下滑的风险。

《中国产业经济信息网》发现，天士营销曾在2018年登陆新三板，于2020年1月，终止在新三板挂牌。2018年至2019年，其营业收入分别为116.59亿元、134.35亿元，扣非净利润分别为4328.48万元、4730.96万元。

资料显示，重庆医药主要业务分为三个板块：纯销、分销、零售。2018年至2019年，其营业收入分别为258.03亿元、338.44亿元，净利润分别为7.14亿元、9.33亿元。重庆医药的实际控制人，是重庆市国有资产监督管理委员会。

聚焦医药制造业

谈及此次资产出售的目的，天士力表示，天士营销主营业务为第三方医药工业企业药品、保健品等产品的分销配送，与天士力未来战略规划的相关性较低。未来，公司将全力搭建全新的、面向未来的生物创新药创新发展平台，推进现代中药、生物药、化学药三大药协同发展的大生物医药产业格局。

此外，药品流通行业竞争加剧、行业集中度不断提升，是公司出售医药流通资产的原因之一。近年来，随着新医改政策的全面推行，药品流通行业竞争压力不断加大。

数据显示，“两票制”政策实施迫使末端分销企业短期内直接向药品生产企业采购，造成大型分销企业对中小分销企业销售下降；医保控费等政策实施推动药品招标价格和用量持续下降，造成分销企业对医疗终端销售下降。

在此背景下，包括国药控股、华润医药及上海医药在内的大型药品批发企业，通过兼并重组的外延式增长和积极开发终端市场的内生式增长方式。而规模小、渠道单一的药品流通企业将难以为继，行业集中度将进一步提高。

天士力结合自身战略规划，拟通过本次资产出售，集中优势资源聚焦医药制造业。同时，此次交易，将降低公司资产负债率，改善经营性现金流。

近年来，天士力不断收购资产，增加医药工业竞争力。2017年，公司全资子公司天士力生物以2000万元收购赛伦公司持有的赛远公司8.80%股权，以29000万元向赛远公司分期增资。增资完成后，天士力生物将持有赛远公司60%的股权。

2018年，天士力认购Mesoblast 2000万美元普通股，引进其分别处于FDA临床试验的干细胞产品，并有偿获得合作干细胞产品在中国（包括相关香港、澳门）的独家开发、生产及商业化权益。次年，公司以3020.40万元受让天津协力营销策划合伙企业（有限合伙）河南天地药业9%股权。受让完成后，天士力将持有河南天地药业60%的股权。

　　转自：《中国产业经济信息网》

　　【版权及免责声明】凡本网所属版权作品，转载时须获得授权并注明来源“中国产业经济信息网”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。凡转载文章及企业宣传资讯，仅代表作者个人观点，不代表本网观点和立场。版权事宜请联系：010-65367254。

延伸阅读