近期，普华永道发布了《 2025 年全球矿业报告：着眼未来》。当前，全球经济正经历深刻变革，对矿产资源的需求持续攀升，这也释放出巨大的价值潜力。2024 年，金矿企业的营收及 EBITDA（税息折旧及摊销前利润）有所增加，而除金矿企业外，其他矿业公司则面临较大挑战。并购在矿业领域发挥着关键作用，企业可通过并购掌握核心资源、整合供应链，同时融入全球能源与技术转型的大趋势。
报告首先探讨了矿业在人类活动领域扮演的角色，这些领域正不断拓展，且彼此关联日益紧密。普华永道深入剖析了价值新生的内在逻辑，各类大趋势及相应的应对举措正主导着供需格局与投资方向的演变。普华永道尤为关注行业内的大宗商品集中化现象，当前矿产储量与产能的地域分布存在显著差异，部分地区由此形成了极强的主导地位。集中化风险与其他各类大趋势的交织作用，正推动供应链迭代升级、主导国家战略走向、催生新型合作模式，并孕育全新的价值洼地。展望未来十年，普华永道也深入探究了那些塑造全球格局的强大力量在 2035 年前会如何推动矿业行业的深度变革。
在各领域交织共生的世界中，矿业为六大核心增长领域均提供了重要助力，这六大领域包括能源与动力、交通、食品、医疗、建设、生产。这些领域的持续发展，为矿业企业涉足其他行业带来了契机，以此助力矿山提高运营效率。此外，跨界合作也能推动经济发展项目落地，这类项目不仅对气候有益，更能为全社会带来广泛福祉。
集中度风险源于自然与人为两方面因素的共同作用。矿产资源的储量与产量集中度多年来虽持续攀升，但却逐渐显现出不匹配问题。以钴为例，其全球储量占比和全球矿山产量占比在地理分布上就呈现出显著不匹配。多个国家和地区正通过新增投资、技术创新与政府举措积极应对，这些措施也在推动价值新生，具体包括各国加码矿产生产领域投资、积极保障资源供应安全，矿业企业加大加工环节投入，终端用户积极探索替代材料，行业参与者聚焦技术创新领域，各国加大力度推进资源回收与再利用工作，以及终端用户积极保障供应链稳定。
聚焦交易方面，并购在矿业领域发挥着关键作用，企业可通过并购掌握核心资源、整合供应链，同时融入全球能源与技术转型的大趋势。2024 年，矿业领域的交易数量与规模双双下滑，能源转型矿物在交易活动中的占比也低于往年水平。若剔除每年单笔大额交易的影响，交易额整体呈现基本平稳的趋势。随着矿业企业开拓并深耕新的增长领域，行业内的交易活跃度将持续保持高位，但过程中仍难免遭遇阻力，多项核心趋势已逐渐显现，如行业整合持续推进、企业剥离非核心资产、矿业企业推进业务多元化、技术驱动的并购活动逐渐升温、政府对交易的参与度上升。
报告构建了一套包含七大未来核心驱动因素及其影响的分析框架，以此呈现它们对未来矿业发展的潜在影响，这七大驱动因素包括人口增长与城市化、能源转型、环境影响、技术与创新及自动化、人力资本、获取资金支持、政府政策与监管。
报告指出，无论未来十年局势如何演变，协作都将成为常态。面对系统性变革与集中度风险，战略决策者需转变思路，在相邻领域挖掘价值与增长机遇，同时积极将合适的创新成果融入传统运营，无论这些创新出自哪里。
转自：新民周刊
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