国务院常务会议推出一揽子重磅利好

　　为稳增长扩内需，国务院使出大招，这次是三箭齐发：对中小银行定向降准、提前下达专项债额度、刺激汽车消费。

　　国务院总理李克强3月31日主持召开国务院常务会议，确定再提前下达一批地方政府专项债额度，带动扩大有效投资；部署强化对中小微企业的金融支持；部署促进汽车消费相关政策。

　　进一步实施对中小银行的定向降准 

　　专家预测：4月会降准+降息

　　会议确定了进一步强化对中小微企业普惠性金融支持措施。

　　一是增加面向中小银行的再贷款再贴现额度1万亿元，进一步实施对中小银行的定向降准，引导中小银行将获得的全部资金，以优惠利率向量大面广的中小微企业提供贷款，支持扩大对涉农、外贸和受疫情影响较重产业的信贷投放。支持金融机构发行3000亿元小微金融债券，全部用于发放小微贷款。

　　二是引导公司信用类债券净融资比上年多增1万亿元，为民营和中小微企业低成本融资拓宽渠道。

　　三是鼓励发展订单、仓单、应收账款融资等供应链金融产品，促进中小微企业全年应收账款融资8000亿元。

　　四是健全贷款风险分担机制，鼓励发展为中小微企业增信的商业保险产品，降低政府性融资担保费率，减轻中小微企业综合融资成本负担。

　　值得注意的是，此次国务院常务会议提出“进一步实施对中小银行定向降准”。这是21天内国务院常务会议两提“定向降准”，也是本月内第二次释放定向降准信号。

　　3月10日国务院常务会议提出“抓紧出台普惠金融定向降准措施，并额外加大对股份制银行的降准力度”。3月13日定向降准的政策落地，央行宣布实施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。此外，还对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠金融领域贷款。

　　交行首席研究员唐建伟在接受上证报记者采访时表示，“按照以往经验，一旦国务院常务会议提出定向降准，政策很快就会落地，估计最快这个周末前就会出来。”

　　唐建伟预测，4月份很可能是降准+降息的节奏。昨天央行刚刚调降了公开市场7天期逆回购操作中标利率，也是为4月份MLF利率、LPR下调做铺垫。

　　此次国务院常务会议针对中小微企业的政策力度空前。除了定向降准，还包括增加中小银行再贷款再贴现额度1万亿元，支持金融机构发行3000亿元小微金融债券用于发放小微贷款等。

　　摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊对上证报记者表示，虽然目前国内复工复产在有序推进，但由于中小民营企业和特定行业受冲击较为明显，自我恢复能力较弱，因此需要政策扶一把。考虑到疫情对经济的负面影响主要集中在上半年，因此在提升政策力度的同时要更多政策前置，以期早出台，早落地，早见效。在此过程中货币财政政策要协调推进，发挥各自的优势来有针对性的解决企业层面的实际困难。

　　再提前下达一定规模的专项债 

　　专家预估：规模或在6500亿元至7000亿元

　　会议指出，要进一步增加地方政府专项债规模，扩大有效投资补短板。要在前期已下达一部分今年专项债限额的基础上，抓紧按程序再提前下达一定规模的地方政府专项债，按照“资金跟着项目走”原则，对重点项目多、风险水平低、有效投资拉动作用大的地区给予倾斜，加快重大项目和重大民生工程建设。各地要抓紧发行提前下达的专项债，力争二季度发行完毕。

　　这是落实3月27日中央政治局会议有关精神的举措。政治局会议提出，要“增加地方政府专项债券规模”。

　　北京明树数据科技有限公司高级研究员杨晓怿在接受上证报记者采访时说：“在全国两会尚未确定时间召开的情况下，再次下达专项债额度是顺应地方建设项目的实际需求的。”

　　他分析称，按照地方债的有关法律法规，提前批额度最多可占总发行量的60%，再次提前下达专项债额度也意味着专项债总规模的再度扩容。预计今年基建投资的增速将显著提高。

　　杨晓怿估计，按照此前今年专项债规模可增长到3.3万亿元计算，提前批总共可下达1.98万亿元额度。考虑到提前批已分别下达1万亿元、0.29万亿元的额度，本次提前批专项债可下达的空间在6500亿元至7000亿元左右。

　　中国财政预算绩效专委会副主任委员张依群对上证报记者表示，再次提前下达政府专项债，实现专项债发行提速，按照资金跟从项目原则，可以实现投资补短板的需求，有利于重点解决民生基础设施和公共服务领域，提高基础民生服务水平和能力，有利于推动经济转型升级。此外，加大政府专项债券投资可以有效带动经济基础性消费，打通整个产业链条的断点赌点，促进经济良性循环发展，实现投资与消费的双增长。

　　新能源汽车购置补贴和免征车辆购置税政策延长2年 

　　专家点评：政策超预期

　　为促进汽车消费，会议确定，一是将年底到期的新能源汽车购置补贴和免征车辆购置税政策延长2年。二是中央财政采取以奖代补方式，支持京津冀等重点地区淘汰国三及以下排放标准柴油货车。三是对二手车经销企业销售旧车，从5月1日至2023年底减按销售额0.5%征收增值税。

　　云杉智慧新能源总裁徐征鹏在接受上证报记者采访时表示，上述举措绝对利好汽车消费市场，给予汽车生产企业明确信号。预计这只是一揽子利好政策的开始，未来地方政策可能还会出台相应的配套政策。

　　电新行业资深研究员接受上证报记者采访时表示，“此次发布的政策最大亮点是新能源汽车相关补贴时间延长了且超出预期。这将对整个新能源车产业链起到再扶一把的作用。”

　　根据现行的新能源车补贴政策，新能源车免征购置税时间本应从2018 年 1 月 1 日起至 2020 年 12 月 31 日止。而根据中央要求，各地区应该在过渡期后不再对新能源汽车（新能源公交车和燃料电池汽车除外）给予购置补贴，转为用于支持充电（加氢）基础设施“短板”建设和配套运营服务等方面。如地方继续给予购置补贴的，中央将对相关财政补贴作相应扣减。

　　上述专家表示，我国新能源汽车补贴逐年退坡过程中，产业链各环节洗牌早已开始，隔膜、电解液、动力电池等环节的集中度近两年明显提升。此次补贴延长预计仍将持续利好产业链各环节的龙头企业。

　　针对二手车的减税政策，中国汽车流通协会副秘书长郎学红在接受上证报记者采访时强调，去年的政策只针对新车，此次普及到二手车，为开展二手车业务创造了有利的条件，在基本税负平等的前提下，有利于行业发展。（梁敏 李苑 王文嫣）

　　转自：上海证券报

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