全年贸易顺差规模将收窄，出口复苏仍不牢固

多数券商分析师预计，3月份出口同比增幅或在20%以上，但不确定性仍制约贸易复苏的前景。受进口增速快于出口影响，3月或将出现贸易逆差，全年顺差规模也将收窄。

出口复苏仍不牢固

中信证券宏观策略分析师王韧认为，3月出口增速可能在22%-25%之间。兴业证券宏观分析师董先安预计，3月出口同比增长25.0%，进口同比增长60.1%。

根据中国证券报记者从长三角、珠三角出口企业获得的信息，企业普遍反映外贸需求在持续增长，从2009年下半年订单开始明显上升。有些企业订单已经排到了下半年，产能利用率也达到2008年同期水平。而作为出口领先指标的加工贸易进口增势还在延续，并且新出口订单指数也连续10个月稳定在扩张区域内，目前还看不到出口将放缓的迹象。

江海证券分析师李桓认为，在中国主要出口市场中，美国制造业有所回暖，欧洲部分国家债务危机压力相对缓和，东盟经济表现较好，外需回升将拉动我国出口的快速增长。

不过，也有不少分析认为，出口恢复不确定性仍然较大，回升势头还不稳固。宏源证券分析师陈梦根指出，一方面，新出口订单指数相对波动性较大，并不一定具有趋势性，可能存在反复；另一方面，国际上经济再平衡的呼声较高，针对中国的贸易摩擦不断，人民币升值压力也较大，不利于中国出口的稳定回升。

全年顺差规模收窄

商务部部长陈德铭3月21日表示，3月份中国的外贸可能会出现逆差。有分析认为，逆差可能为80亿美元。而商务部副部长陈健4月2日表示，因进口激增，截至3月中旬的数据显示，中国当月可能出现小幅贸易逆差。

3月份出现贸易逆差其实早有伏笔。贸易顺差差额在过去半年一直在下降，同时自2009年1月以来，进口季节调整后环比趋势一直高于出口，但自2009年12月以来两者的差距不断收窄。有分析指出，由于进口近四个月持续高速增长，贸易顺差缩小趋势显著。

3月PMI指数中的进口指数较出口订单指数增幅更大，也反映了我国内需增长拉动进口的大幅增长。3月份进口订单指数为53.7%，比上月上升4.6个百分点。除今年2月以外，该指数从去年8月份以来一直保持在50%以上。

陈梦根表示，进口呈上升趋势，一方面显示国内需求仍然强劲，经济回升向好的趋势继续巩固，另一方面，中国适当增加进口，一定程度上有助于促进贸易结构调整和缓解人民币升值压力。董先安认为，预计3月会出现暂时的贸易逆差，但全年仍将保持贸易顺差，初步估计为1375亿美元，低于去年。

来源：中国证券报

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