水泥产量在经历2009年的高增长之后，今年1~4月增速回落到16%，但仍属于一个较高的数据。分地区看，增长最快的是西南和中南的增速分别为33%和20%，下滑最厉害的是东北为9%，这应当与今年的寒冷天气有关，5月份应该能反映正常的情况。从销售净利率和毛利率来看，目前基本处于历史高点，都表明水泥行业利润水平处于一个高峰状态。
目前，我国固定资产投资已开始下滑，主要是公共投资正常回归所致。1~4月，固定资产投资从33%的高点下滑至26%，其中公共行业投资从51%的高点下降至21%，房地产投资从18%上升至36%，非房地产私人投资为26%左右，属于一个低位水平。
业内人士认为，计算水泥需求主要考虑到两个因素：一个是固定资产投资增速，另一个是每万元固定资产投资消耗的水泥吨数，而固定资产投资增速主要关注基建投资、房地产开发投资。
铁道部部长刘志军在1月7日召开的全国铁路工作会议上表示，2010年，全路将安排固定资产投资8235亿元，其中基本建设投资7000亿元，这两个数据分别比2009年增长37%和17%。另外，2010年高铁建设进入水泥用量高峰期。
如果商品房投资下降到2008年的水平，加上保障性住房和棚户区改造住房580万套）较2009年的330万元增长76%），则房地产开发投资增长为11.4%。关于保障性住房是否会被良好执行的关键，在于中央对地方的政绩考核标准是否发生改变。由于2010年面临着外需再次萎缩和国内社会问题，货币政策不再是短期良好药方。
根据基建、房地产投资增速的假设，假设私人投资略有上升、新农村建设也增长15%左右，预计2010年固定资产投资增速将为20%。
而随着基础设施建设的逐步完善，每万元固定资产投资消耗的水泥吨数呈逐年下降的趋势，每年下降约0.1，而2009年为0.72。由于2010年基建用水泥上升，而房地产投资份额下降，制造业用水泥系数较小，因此预计2010年该系数下降0.06~0.66。
据预计，2010年水泥需求增长约为9%，总产量为17.7亿吨。根据生产线开工的公告统计，由于水泥项目从建设到投产需要15个月左右，预计2010年投产的产能约为2.5亿吨，3、4季度应该是投放的高峰。从区域来看，投产压力从大到小的区域有西南、西北、华北、中南、华东、东北。
根据38号文《关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展若干意见》的内容，2009年9月底的描述是“目前在建水泥生产线418条，产能6.2亿吨，另外还有已核准尚未开工的生产线147条，产能2.1亿吨。”8号文件之后，全国水泥建设项目核准开始冻结。不考虑未开工的生产线，按统计2009年4季度投产了约8000万吨产能，那么留到2010~2011年投产的产能就有5.4亿吨。而这些产能将大部分在2010年投放，按7:3的比例计，2010年要投放产能3.7亿吨。
根据过去几年水泥行业固定资产投资数据，2010年新投放产能的数据也不容乐观。2009年新增固定资产投资1700亿元，2008年该数字为1000万元。保守假设每吨水泥投资400元，并假设2009、2008年各有一半投资在2010年释放产能，则2010年新增产能也达到3.4亿吨。另外，3季度前淘汰落后产能9155万吨将会得到严格执行。因此综合而言，假设新增产能增长2.95亿吨（2.5亿吨和3.4亿吨的平均），淘汰落后产能0.92亿吨，则供给净增加两亿吨左右。
实际上，1-4月水泥产量同比增长0.69亿吨，供给净增长0.7亿吨左右，上半年总体价格未出现下滑。而根据上述需求和供给的分析，预计2010年供给净增长2.5亿吨，需求增长1.5亿吨，边际供需过剩0.5亿吨，水泥市场的供需压力凸显，价格也存在向下的压力。
来源：中国工业报
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