去库存化危中求机钢铁业结构调整孕育曙光

伴随着成本上涨、价格下跌、产能过剩，目前国内钢材社会库存量再创历史新高，第二次去库存化成为我国钢铁业必然选择，较之2008年第一次去库存化，它陷入内外夹击的困境。

危机中孕育生机，市场倒逼和政策压力，将为我国钢铁业进行结构调整提供契机。

二次去库存化迫在眉睫 钢铁业保卫战业已打响

由于国内钢材社会库存量再创历史新高，在高成本和竞争激烈背景下，国内钢企面临更多经营风险，第二次去库存化成为它们的必然选择。有迹象表明，钢铁业保卫战已经打响。

根据中钢协公布的数据，5月末，全国26个主要钢材市场五种钢材社会库存量合计为1578万吨，目前钢铁库存是2008年同期的5.5倍，是2009年同期的1.8倍。据国家发改委价格监测中心监测，截至7月2日，全国29个重点城市钢材社会库存量为1609.4万吨。

中国钢铁工业协会常务副会长罗冰生称，这种情况说明，在钢铁生产总量高增长情况下，全社会已呈现供大于求态势，并促使国内市场钢材价格由升转降，加上钢材生产成本上升，部分企业效益明显下滑，有的甚至亏损并开始减产。

分析师指出，我国钢企失去第一次去库存化时左右逢源的良好局面，目前正遭遇内外夹击的困境。第一次去库存化发生在2008年下半年金融危机到来时，当时由于需求大幅下降，钢企主动减产，库存总量下降。第二次去库存化是在国内国际市场总体供大于求态势下提出的，除了宏观经济大环境影响钢材需求外，钢铁业还遭遇产能过剩、成本高企、库存上升、出口受阻以及监管层和协会强化政策法规约束力等多重压力。

罗冰生表示，上半年大中型钢铁企业销售利润率仅为3.47%，低于我国工业行业的平均盈利水平。去库存化如果在三季度效果不佳，则有可能延续至四季度。

去库存化凸显产能之困

从开始第一次去库存化，到开启第二次去库存化，去库存化在钢价的几番涨落声中如影随形，挥之不去，其背后凸显钢铁业产能之困。

据国内钢铁咨询机构“我的钢铁”分析，库存高企的主要原因是国内日均粗钢产量屡创新高。数据显示，除今年2月份，1月份、3月份和4份月，我国的粗钢产量都创造历史新高，其中4月份的粗钢产量达到了5540万吨。渣打银行在7月6日发布的一份调研报告中预计，至2011年，中国钢铁年总产能将达到7.8亿吨。库存剧烈波动是钢材产能过剩、钢厂被动生产的结果，也是市场预期与下游实际需求间出现背离，过去10年基础设施建设带来的产能惯性将在未来很长一段时间仍然存在，只是产能增速放缓而已。

从供需方面看，伴随着4万亿元刺激政策出台，钢铁市场大体经历了由去库存化再到补库存化的过程。2009年钢铁行业总体趋势是主动去库存和补库存，今年由于房产新政，钢材下游需求下降，正在经历一个漫长的被动去库存化进程，而且会很艰难，毕竟经济环境不同于去年。

“我的钢铁”资讯机构首席分析师贾良群指出，国内钢铁业产能过剩，只是一个表面问题，因为产能问题永远是一个市场的问题，从中国城市化、工业化的进程来看，钢铁业依然有较大的增长空间，钢铁业产业结构不合理，才是最大的问题。因此对钢铁业来说，抑制产能只是一个阶段性命题，而调结构才是一个长期命题。

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