8月份PMI止跌，制造业重回增长轨道

　　近日，中国物流与采购联合会与中国国家统计局联合发布的报告显示，中国8月份制造业采购经理人指数（PMI）为51.7，高于7月份的51.2，结束了连续四个月的下跌，开始回升。有专家认为，8月份的数据显示中国经济有望实现软着陆。不过，部分专家认为，未来经济形势仍不容乐观。

PMI止跌回升

　　9月1日，中国物流与采购联合会与中国国家统计局联合发布的报告显示，中国8月份采购经理人指数（PMI）为51.7，高于7月份的51.2，结束了连续四个月的下跌。此前6月份PMI为52.1，5月份和4月份分别为53.9和55.7。

　　与此同时，汇丰银行也发布了中国制造业采购经理人指数。8月份汇丰中国PMI数据为51.9，继上月跌破50临界线后，明显回升，同时价格分类指数较上个月明显上涨。汇丰公布的8月份中国PMI数据与中国物流采购联合会的数据基本吻合，而汇丰公布的7月中国PMI数据则为49.4，6月份则为50.4，5月份为52.7，均低于中国物流采购联合会的数据。

　　PMI是衡量全国制造业活动的一个重要指标。这一官方背景的PMI指数通常是每个月最先公布的经济数据，为人们判断中国经济近期发展趋势提供最新依据。PMI高于50表示制造业活动处于总体扩张趋势，低于50则反映制造业出现萎缩。7月份汇丰公布的中国PMI数据低于50，从而令人们担忧中国经济开始出现萎缩。

　　2009年，汇丰中国PMI指数在1月、2月和3月分别跌至42.2、45.1和44.8后，于4月份升至50分界线上方。此后一路攀升，并于12月份升至56.1的年内高点。今年1月份汇丰中国PMI指数曾创下57.4的编制以来新高，2月份受春节因素影响，PMI短暂降至55.8，该指数3月份重又升至57.0，但修正后的4月份数字为55.2。

　　有观点认为，8月份该指数重回50临界线上方，意味着制造业在上个月短暂脱离后，重新回到增长轨道。

　　8月份中国PMI回升，加上澳洲公布第二季GDP增速为三年来最高，带动当日亚洲股市上扬。沪综指早盘收高0.14%，摩根士丹利资本国际MSCI除日本外亚太地区股指上扬1.4%，日股日经指数也扭转盘初跌势掉头上升0.88%。

　　汇丰中国首席经济学家屈宏斌认为，8月份指数的走势显示，中国经济只是增速放缓，并非萎缩。

　　不过，第一创业证券的观点认为，8月PMI的上升并不表示经济前景开始乐观，也不意味着该指数便从此止跌回升，从历年数据来看，2005、2006、2007、2009年的8月PMI 相比7 月分别回升了1.5、0.7、0.7、0.7 个百分点，仅有2008 年金融危机时8 月的PMI 与7 月持平，可以看出该指标季节性因素明显，今年八月的回升仅好于2008 年水平，并不说明经济能立即探底回升。

　　华尔街日报指出，重要的是，不要把数据的暂时疲弱与中国经济永久放缓混淆。如果一些领域增长率不如以往强劲，这并不意味着将出现长期下行趋势。城市化和希望拥有汽车等强大的力量可能仍是一段时间内支撑中国工业的主题。

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