中国航空业顶点将至，警惕下半年高铁分流

由于宏观经济向好，消费结构升级，旅游需求推动等因素，航空运输需求增长的潜力很大。供给方面，预计在3年内行业运力供给增长10%~12%，行业保持在供不应求的状态，并将在未来两年内持续。

　　预计全行业2011年上半年业绩增长可达50%，而三季度民航全行业业绩增速将出现大幅下滑。

　　航空市场进入新一轮高速增长

　　受益于国内外宏观经济的持续增长以及行业供求关系的改善，中国航空业在2010年增长迅猛。2010年前三季度，国内四家航空公司共实现净利润218.59亿元，同比大幅增长284.84%，预计全年净利润总额将达225亿元以上。

　　经过2009年大规模重组，国内民航业集中度提高，恢复良性竞争格局。重组以后，市场形成了“三国鼎立”的局面，市场占有率总和预计2010年在75.8%左右。国航系包括国航、深航和山东航空；东航系为东航和上航；南航系为南航、厦航和川航。

　　行业集中度上升将给航空公司带来价格控制力的提升：航空公司保持足够毛利率的同时降低价格波动的幅度和频率；使行业不再为恶性竞争而盲目增加供给、引进运力；同时也有利于拓展国际市场，增强公司应对经营风险的能力。

　　近两年，中央颁布了众多区域振兴规划，巨额投资必然会带来人流和物流的运输需求。如新疆会议后，南航和海航已经增开了多条进疆的航线，预计“十二五”末，新疆通航的机场将由目前的14个增至21个，估计总投资将达到164亿元。同样的例子也发生在被规划为副省级新区的重庆“两江新区”和定位为“国际旅游岛”的海南。

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