需求增速放缓，水泥价格将回归合理水平

目前是建材行业发展的转折点，这种转折的背景是中国经济整体由外需拉动向内需拉动转移，由传统的投资拉动型向新经济增长点的转移。中投证券的相关研究报告指出，如果说4万亿元是本轮建材行业景气周期的起点，那随着4万亿元项目的逐渐实施和宽松货币政策的退出，建材需求和利润增速的放缓已经成为不可规避的事实。

　　行业周期性见顶

　　本轮周期水泥行业需求增速的最高峰出现在2009年下半年和2010年上半年。如果说，本轮水泥行业的景气周期源于我国在2008年年底推出的4万亿元经济刺激计划和宽松的货币政策的话，那么在行业数据方面最先体现则是需求增速的明显提高，这一现象最先出现在2009年6月份。

　　据相关统计数据，2009年6~10月，水泥产品的需求量增速均在20%以上。2010年上半年的需求增速已经下降到20%以下，下半年需求的增速进一步下滑到15%以下的水平。其中，主要的原因是2009年基建投资增速高达50%以上，而2010年这一增速明显下降到20%左右的水平。取而代之的是房地产投资增速的大幅度上升，2010年前十个月房地产投资增速高达35%以上，而从房地产占水泥下游需求的比例为30%。

　　中投证券的相关报告指出，从水泥行业分季度的利润来看，本轮周期中行业利润增速的最高峰出现在2009年9~11月，当时的利润增速高达60%以上。此后逐步下降，到2010年5~8月这一增速已经下降到11%左右。因此，本轮周期中水泥行业的需求和利润增速最快的阶段都已经过去。

　　区域分化明显

　　相关统计显示，2008年以来各分区域水泥行业的利润总额增速与全国水泥利润总额的增速以及各区域利润总额增速之间，都存在较大的差异，比较典型的是西南地区和华东地区。

　　转自：

　　【版权及免责声明】凡本网所属版权作品，转载时须获得授权并注明来源“中国产业经济信息网”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。凡转载文章及企业宣传资讯，仅代表作者个人观点，不代表本网观点和立场。版权事宜请联系：010-65363056。

延伸阅读