我国零售业并购将进入“黄金时代”

我国零售业“跑马圈地”为主要方式的扩张已经进入尾声。零售网络资源的稀缺决定了并购将成为国内外零售巨头构建全国网络布局的手段，将通过收购、整合，快速实现资源优化配置、扩大企业规模、提高市场占有率，以求在激烈的竞争中处于优势。

　　2012年我国经济增速可能在8.5%左右；零售业并购将进入“黄金时代”；电子商务走向社交化……日前，由中国社会科学院财经院、利丰研究中心与社会科学文献出版社联合推出的《流通蓝皮书：中国商业发展报告2011～2012》对我国经济总体形势特别是流通业的发展状况和趋势进行了针对性研究和预测。

　　经济和价格前景展望

　　从经济总体形势看，目前全球经济形势变数大，国际大宗商品价格下行压力有所增加，我国出口形势不容乐观，但国内经济增长动力具有一定持续性，保障性住房、水利、交通、能源等基础设施建设等对投资的拉动作用仍会比较明显，随着社保体制的完善、工资的逐步增长，居民消费支出会继续增加，经济增速仍可能保持较高水平。初步预计，2012年经济增速会继续回落，但仍将处于较高水平，总体前低后高，全年增速可能在8.5%左右。

　　对于价格总水平，随着国家强有力调控措施效果的逐步显现，加上国际市场输入型通胀压力有所减弱，2011年居民消费价格涨幅在逐月回落，年底前涨幅已落至4%左右。2012年，国际市场大宗商品价格的下行压力可能会增加，随着种植、土地、人工等费用的增加，国内粮食、蔬菜等食品价格上涨的成本压力仍会相对较大，但由于粮食连年增产、稳价安民措施落实比较到位以及近期生猪市场存栏、出栏量都在增加，粮食、猪肉等食品的市场供求压力在减弱。

　　随着保障性住房建设的强力推进，其政策效果会逐步显现，加上食品、房地产、交通运输、能源、资源等商品价格经过前段时间的较大幅度上涨，目前已处于较高水平，商品间的比价关系趋于合理，价格继续上冲的可能性不大。初步估算，2011年价格对2012年的翘尾因素影响会有所减弱，若没有灾害性、突发性事件发生，预计2012年居民消费价格涨幅可控制在4%以内，3%至4%的可能性较大，涨幅的中位值为3.5%。

　　从具体品种看，粮油价格总水平将继续保持稳中略升走势；由于近期生猪存栏、出栏量都有所增加，猪肉价格会有小幅回落，价格总体上仍会处于较高水平；若调控政策未发生明显改变，居住价格将稳中有降；由于我国交通和通信、家用电器、纺织服装、一般日用消费品等行业总体处于供大于求格局，2012年多数工业消费品价格可能会稳中有降，预计目前价格上涨面变宽的状况会有所改变。

　　对于生产资料价格，随着世界经济的持续低迷以及我国经济发展方式的逐步转变、经济增速的逐季放缓，2012年国内生产资料市场需求增速会有所回落，供求关系可能继续保持宽松格局，在国际市场看弱大宗商品价格情况下，国内生产资料价格涨幅将低于上年水平。

　　零售业并购开始发力

　　依据2010年至2011年零售业并购的现状和特点及其发展阶段，报告认为，2012年以后在中国境内零售业的并购将呈以下趋势。

　　零售业并购将进入“黄金时代”。如果2005年以来在中国境内的内外资零售业巨头“以跑马圈地”扩张为主，并购为辅的规模扩张是中国零售业快速发展的第一阶段；那么，随着一二线城市零售网点资源的枯竭，三四线城市成为新建网点的重心，以“跑马圈地”为主的扩张方式应该进入尾声。零售网络资源的稀缺决定了并购将成为国内外零售巨头构建全国网络布局的手段，希望通过收购、整合，快速实现资源优化配置、扩大企业规模、提高市场占有率，以求在激烈的竞争中处于优势。种种迹象表明，中国零售业并购式扩张的时代已经开启，即以并购为主、新建网点为辅“汰弱留强”式的第二阶段扩张已经到来，中国零售业正将进入快速提高市场集中度的并购“黄金时代”。

　　国有零售资产并购重组将进一步提速。2010年9月国务院办公厅印发《国务院关于促进企业兼并重组的意见》，要求加快经济发展方式转变和结构调整，提高发展质量和效益，加快调整优化产业结构、促进企业兼并重组。国家“十二五”规划又明确提出支持发展具有国际竞争力的大型商贸流通企业。可以判断，2010年至2011年，上海百联集团、武商联、西友和首旅牵手以及昆百大重组仅仅是国有零售资产重组的序幕。“十二五”期间，在国家政策和地方政策的促进和主导下国有资产整合引致的零售业并购重组将进一步提速。

　　渠道下沉，地方军成为被并购的重要对象。2010年至2011年，家乐福并购河北保定保龙仓，海航收购西安三棵树、上海家得利、广东梅州乐万家、湖南家润多、江苏南通超越超市，华润收购广州宏城超市、江西洪客隆等，掀起内外资零售巨头并购地方军龙头的热潮。这是一二线战场竞争激烈，零售巨头拓展三四线城市的必然结果。2012年，大量零售地方军依然是巨头实现布局三四线城市，实施区域扩张的重点并购对象。地方军要么精深经营、培育实力、保护好自己的市场，然后绝地反击；要么包装好自己卖个好价钱。但整体上，内外资并购地方军的趋势不会改变，具体来看，2012年中国零售业的并购将延续2010年和2011年的并购态势，三四线地方零售龙头依然会是内外资零售巨头的猎物和主要并购对象。

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