连续3个月增持,基金不打新股转投债市


时间:2012-01-30





  曾几何时,打新曾经一度成为基金追求投资收益的途径之一,其对债券型基金的整体收益贡献更为显著。然而,随着新股持续高估值、高密度发行,基金的打新收益率锐减,甚至出现浮亏,不得不转型谋生路。

  数据显示,今年以来上市的9只新股,6只已经破发。新股的破发,使得参与打新的基金整体浮亏。

  打新频频折戟,逼着基金将目光转向债券市场。据悉,在2011年大跌背景下,债券基金平均净值增长率为2.24%;而2010年,债基也有3.12%的正收益。

  债券基金分为纯债基金和一级债基。截至2011年12月31日,境内已发行的纯债基金仅有8只,一级债基则达55只。

  据了解,一级债基是指投资股票一级市场的非纯债型债券基金,即一般的打新股基金。通俗地讲,也就是以投资债券为主,不参与二级市场炒股的债券型基金。该类债基风险高于纯债基,低于二级债基;收益一般也高于纯债基,低于二级债基。

  据悉,对一级债基而言,由于规定资产不高于20%的部分可参与新股发行,暂停新股认购必然会对其投资管理产生影响,产品特性或将与纯债基金趋于一致。

  金证券研究中心数据显示,去年四季度债市股市走势背离,基金持债连续三个月回升,10月份基金增持债券381.08亿元,11月份基金增持449.65亿元,12月份基金增持482.26亿元。四季度的突击持债,使得基金全年持债总量同比激增。中央国债登记结算公司公布的2011年12月统计月报显示,基金公司2011年末债券托管量较2010年末增加4960.46亿元,增幅为24%。

  业内人士对记者分析,基金连续增持债券或意在震荡市中适当调整资产配置。

  打新资金进入债市

  对于今年债券市场行情,业界人士一致看好,认为货币政策的松动将使债券市场走牛。

  华泰联合研究员王昉表示,一级债基等债券型基金减少对新股的投资比例,会增加对货币市场的资金供给。

  “从近期债券市场走势看,安全并具备较优收益率的可配置券种略有减少,但如果资金面预期趋于稳定,将推动打新资金进入债券市场,或对债券市场供求产生一定影响,增加对债券的需求。”王昉说。

  嘉实基金首席投资官戴京焦在接受《金证券》采访时表示:“在通胀见顶回落,经济增速向下超过政府容忍范围的情况下,降息、降低存款准备金率等货币政策的松动都会带来债券市场的牛市。”

  国海证券分析师高勇标认为,目前高评级信用债收益率处于历史偏高水平,既可以规避信用风险,又可以获取票息收入,仍然具有较好的投资价值。但他提醒,短期流动性的紧张和CPI的反复,可能会对做多情绪产生阶段性抑制作用,投资者需要做好提前准备。

来源:金陵晚报


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