电力企业盈利持续改善

电企对发电量下降的担心暂时缓解。国家统计局 9日公布的统计数据显示，7月发电量4351亿千瓦时，同比增长2.1%。而6月份的发电量为3933.5亿千瓦时，也就说，7月发电量环比增加了10.6%。

　　受经济增速下滑、需求减缓影响，煤价今年以来持续下跌，而6月份装机增加而发电量零增长的局面让发电企业着实担心——需求不足影响业绩改善。

　　火电盈利逐步改善

　　“用电量数据没出来，很难凭借发电量数据说明7月经济企稳。”有券商行业分析师指出，7月份是传统用电量的旺季，民众空调、风扇等电器使用量明显上升，用电量一般会比平常月份有明显增长，但是同比增速目前难以判断，而反映经济走势正是用电量同比增速。

　　发电量增长直接影响的是电力企业的业绩。上半年，全国发电设备累计平均利用小时2234小时，比上年同期降低95小时。火电的利用小时数下降尤为明显，数据显示，上半年火电设备利用小时为2489小时，比上年同期降低113小时，为“十一五”以来除2009年以外的各年同期最低水平。

　　中电投江西电力有限公司党组书记郑武生表示，上半年煤价虽出现明显下降，但边际收益空间仍旧不大，并且由于经济放缓导致用电需求不足，各发电企业持续亏损，企业经营压力巨大。

　　“7月份煤价维持低位，发电量上升，火电企业经营状况环比或有所好转。”分析人士指出，煤价大幅下跌是在5月份以后，但今年以来用电需求一直低迷，两相作用，煤价的下降并不能给发电企业带来更多盈利空间，这也使得上半年火电企业业绩改善并不如预期。

　　水电7月持续受益

　　7月份华中和西南地区的水电公司或持续收益。电监会公布的7月份全国电能交易情况显示，7月受入电量前五位的省份依次为广东、浙江、上海、辽宁和山东；而送出电量前五位的省份依次为湖北、四川、云南、贵州和蒙西地区。

　　电监会称，华中来水偏丰，水电资源富集地区电力外送明显增加，而部分火电资源富集地区内蒙、山西等的火电机组停备容量较大，火电输出能力受到限制。

　　中电联的专家指出，华中、西南地区5月份以来降水一直较为丰富，使得当地水电满发，但本地消纳能力有限而需要对外输送，加之，水电属于清洁能源，在需求有限的情况下，电网调度将优先考虑水电。

　　国家电网称，今年华中重点流域及三峡水库来水较去年同期偏丰九成，湖南、重庆、江西主要水电厂一度全部满发，四川水电消纳较为困难。为全力消纳水电，华中有关各省普遍按最小火电开机方式安排电网运行，但仍面临巨大压力。

　　来水偏丰对于水电公司形成利好。黔源电力披露的7月发电量数据显示，发电情况延续了5月以来的良好势头，同比改善显著。其中，7月发电14.21亿度，超过2011年整个下半年的发电量2011年下半年发电量不到13亿度，2012年以来累计发电量37.53亿度，已接近2011年全年水平。

来源：中国证券报

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