国产航油每吨再涨763元 航企欲重启燃油套保

中国国航、东方航空、南方航空的航油成本都已超过总成本的40%，在刚刚公布的上半年业绩报告中，燃油成本高企，仍是航企盈利大幅下降的主要原因之一。

　　国内航企在享受了三个月的燃油成本下降之后，再次迎来了燃油价格的连月上升。

　　记者昨天从航空公司获悉，相关航企已收到民航局的通知，自9月1日零时起，国产航空煤油的综合采购成本价从8月份的6820元/吨上调至7583元/吨，上调幅度763元/吨。

　　8月份，国产航空煤油的综合采购成本价每吨刚刚上涨近百元，当时也是国产航煤在连续三次下调后的首次上调，而9月份的航煤价格再次上调，意味着航空公司的成本将再次增加。

　　而随着国产航空煤油价格的再度上涨，国内航段的燃油附加费预计也将于本月5日随之上调，不过，由于燃油附加费的上调并不能完全覆盖航企燃油成本的上涨，包括中国国航、东方航空在内的国内航企，已经开始酝酿适时重启燃油套保。

　　航油再涨

　　自2011年8月份起，航空煤油出厂价格逐步实行市场定价，每月调整一次。过渡期间航空煤油标准品出厂价格暂按照不超过新加坡市场进口到岸完税价的原则，由供需双方协商确定。初期，航空煤油进口到岸完税价暂由国家发改委公布。

　　由于在7月25日至8月24日一个月的时间内，国际油价震荡走高，新加坡航空煤油价格持续上涨，也就导致国内航空煤油水涨船高。

　　目前，中国国航、东方航空、南方航空的航油成本都已超过总成本的40%，在刚刚公布的上半年业绩报告中，燃油成本高企，仍是航企盈利大幅下降的主要原因之一。

　　根据已经公布的上市航企半年报，中国国航、东方航空、南方航空的营业成本增速分别为10%、9.64%、17%，而燃油成本均占总成本40%以上。其中，中国国航上半年燃油成本为178.12亿元，同比增12.8%，占总成本45.23%；南方航空燃油成本为185.28亿元，同比增26.6%，占总成本44.87%；东方航空燃油成本为133.77亿元，同比增9.67%，占总成本41.31%。

　　不过，5月~7月的国产航空煤油价格连续三个月的下跌，让航空公司的成本支出有所缓解，再加上正值传统需求旺季，一位航空业分析师对《第一财经日报》记者预计，三季度航空公司的主营业务业绩同比上涨将是大概率事件。

　　然而，进入8月份，国产航空煤油价格再度随国际油价上涨，9月份更是大涨。参照2011年11月份发改委制定的“完善民航国内航线旅客运输燃油附加与航煤价格联动机制”，由于本次国内航空煤油综合采购成本累计调整幅度超过250元/吨，因此预计航空公司国内航线燃油附加费将会做出调整。

　　目前，航空公司尚未公布燃油附加费的调整通知，不过，据多位分析人士预计，9月5日起国内航线航空燃油附加费将再次上调，其中，800公里含以下航线燃油附加费每航段或上调20元，800公里以上航线每航段或上调30元。

　　重启燃油套保

　　不过，中国国航一位管理层指出，尽管燃油附加费的调整可以与航油价格调整联动，但并不能完全覆盖燃油成本的上涨。

　　上述管理层透露，今年上半年，公司的燃油附加费征收收入增长了20%，绝对量上是增长了14个亿，而同期航油成本增长却约20个亿，因此燃油附加费的收取并不能完全弥补航油价格的上涨。

　　此前几年，除了燃油附加费，航企还能依靠燃油套保来控制燃油成本，不过，由于2008年燃油价格的突然大幅下滑，包括中国国航、东方航空在内的航企一度由于燃油套保巨额浮亏，之后航企新签燃油套保合同被相关政府部门叫停。

　　据记者了解，目前国航和东航此前签订的燃油套保合同基本执行完毕，而两家公司的董事会已经批准了从事燃油套保的新规和风控机制，国资委关于燃油套保重启的批文也已拿到，现在正在研究何时建仓、建仓多少，按照审慎的原则继续开展燃油套保。

　　中国国航的上述管理层就透露，公司重启燃油套保的原则是起步阶段占国际业务的30%，最多做到50%，同时会吸取2008年时候的一些教训，尽量用一些简单朴实的工具，以保证风险更加可控和透明。

　　东方航空一位管理层也告诉本报记者，公司关于重启燃油套保的相关操作的各种规定都已经准备好，将适时重新启动。公司的原则是，套保总量不会超过用油总量的20%，并且在原油价格在90美元/桶以下的情况下会考虑进行套保。

　　值得注意的是，目前，WTI原油价格已经接近100美元/桶，不过，相关分析师预计，未来国际原油再度大涨的可能性不太大。（陈姗姗）

来源：第一财经日报

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