“营改增”惠及三行业 2.7亿大单抢筹19股

编者按： 10月18日，中共中央政治局常委、国务院副总理李克强主持召开扩大营业税改征增值税试点工作座谈会。李克强指出，要认真总结试点经验，跟踪评估遇到的新情况，研究探索相关重大问题，抓紧制定扩大改革试点的具体方案，有序扩大试点范围，适时将邮电通信、铁路运输、建筑安装等行业纳入改革试点。这一利好消息必将对上述三行业产生深远影响，《证券日报》今日对“营改增”扩大试点后可能涉及的电信与网络、建筑装饰、铁路运输等行业进行分析研究，以飨读者。

　　通信与网络 1.6亿大单涌入7股

　　受到扩大营业税改征增值税试点将纳入邮电通信行业的影响，与之相关的网络服务行业申万二级表现强势，其成份股流通股本加权平均上涨0.48%，跑赢上证指数0.27个百分点，大单资金也有多达11789.24万元的净流入；不过，通信运营则表现一般，流通股加权平均回落0.3%，大单资金净流出1469.08万元。

　　从个股表现来看，昨日，通信与网络股跑赢大盘有11只个股，占两行业交易中25只股票总数的44%。涨幅超过3%的有3只，分别是：朗玛信息4.26%、人民网4.06%、顺网科技3.00%.

　　从个股资金流向上看，昨日资金主要流入了11只个股，其中，吉视传媒大单资金流入额最高，达7627.19万元，公司股票在10月12日和10月16日分别因日换手率达到20%而登上上交所龙虎榜。另外，人民网6744.51万元、海虹控股580.59万元、乐视网454.51万元、顺网科技281.70万元、歌华有线161.87万元、东方财富100.84万元等6只个股的大资资金净流入额均超过100万元，合计大单资金净流入1.6亿元。

　　中信建投认为，信息技术发展日新月异，而各种应用如雨后春笋般涌现，这使得黑客攻击的目标日趋多元化，信息安全市场不断产生新的发展空间。多网融合、IPV6、平板电脑、智能手机、云计算等新技术和新产品的出现，给黑客更多的攻击机会，使得信息安全的重要性越来越被关注，信息安全不断产生新市场。推荐北信源、拓尔思和启明星辰。

　　海通证券主要推荐，蓝色光标，看好其通过执行并购策略向大型传媒集团进军的过程，虽然目前股价处于历史最高点，依然是传媒“估值、成长性、确定性”值最低的一家和传媒板块最具投资价值的公司；华策影视，看好其未来一年业绩增长确定，通过对外投资、合作等模式提高自身在电视剧行业的市场占有率，打开长期发展路径；华谊兄弟，看好其庞大资本支出下逐渐强化的领先地位，公司投资逻辑不会因为短期一两部作品产生改变。

　　铁路运输 0.31亿大单涌入1股

　　受到扩大营业税改征增值税试点将纳入铁路运输行业的影响，昨日铁路运输行业申万二级大单流入净额2471.92万元，该行业昨日上涨1.00%。据《证券日报》市场研究中心数据统计显示，昨日5只铁路运输股有3只实现上涨，分别为ST航投4.98%、铁龙物流1.43%和国恒铁路1.31%.

　　从资金净流入情况看，有2只股票呈大单资金净流入状态，分别为ST航投3019.05万元、国恒铁路53.83万元.

　　昨日市盈率低于20倍的铁路运输股有3只，包括大秦铁路7.91倍、广深铁路11.62倍、铁龙物流17.99倍.

　　2012年前三季度，铁路完成货物周转量为21689.6亿吨公里，同比略微下降0.8%，增速比去年同期下降7.3个百分点，增速仅好于2009年同期水平；客运周转量为7717人公里，同比增长2.4%，增速比去年同期下降6.4个百分点。

　　安信证券认为，三季度板块净利润降幅将会明显高于上半年，主要是由于三季度大秦铁路由于煤炭运量下降导致净利润降幅将显著扩大，9月份煤炭运输情况有所好转，客运增速也有所提升，三季度将是行业净利润同比降幅最大的一个季度，四季度有望收窄。从估值来看，当前国内铁路运输股估值处历史低点水平，对基本面的悲观预期已经得到充分体现，对于四季度基本面会环比有所改善但是空间不大，所以股价大幅跑赢指数的可能性不大。10月份是三季报披露期，由于铁路三季度报较差，建议在季报后关注铁路运输板块，依次推荐大秦铁路、铁龙物流、广深铁路。

　　国金证券认为，在分析铁路货运危机和宏观经济GDP相关性和1998年货运危机的基础上，推断铁路货运“颓势”将是跨年度的，预计2013年第三季度以后铁路货运才可能逐渐恢复增长；重点分析了电煤供应链特点并推断电煤供应链将在今年第四季度逐渐恢复“弱平衡”，其中大秦线状况最好，为“稍弱平衡”；另外重点提示“请求车”领先指标的重要意义。在投资策略上，首先推荐大秦铁路具有最强的抵抗力；推荐广深铁路股价市净率超低的配置机会；关注铁龙物流特箱业务的快速发展进程。

　　建筑装饰 0.77亿大单涌入11股

　　受到扩大营业税改征增值税试点将纳入建筑装饰行业的影响，昨日建筑装饰行业申万二级下跌0.08%。据《证券日报》市场研究中心数据统计显示，昨日58只建筑装饰股有29只实现上涨，其中，涨幅超过2%的股票有6只，分别为精工钢构6.09%、洪涛股份4.45%、延长化建4.43%、中化岩土4.38%、宁波建工2.83%和中材国际2.11%.

　　从资金净流入情况看，有19只股票呈资金净流入状态。其中大单资金净流入超过100万元的股票有11只，合计大单资金净流入7660.95万元。排名前五的股票分别为精工钢构1964.31万元、中材国际1798.08万元、中国交建856.96万元、棕榈园林725.31万元和延长化建682.30万元.

　　瑞银证券认为，由于企业投入的惯性，现金运营能力拐点将领先于业绩增速拐点出现。考虑到有望维持至2014年的高端酒店建设高峰以及企业对下游客户的筛选，预计未来2-3年装饰企业现金运营能力仍有改善空间，短期未见行业向下拐点信号。继续推荐装饰板块，并维持对广田股份、洪涛股份、金螳螂和亚厦股份的“买入”评级。

　　申银万国在建筑装饰行业2012年三季报中建议优选回款有保障、业绩确定性高的品种，比如中工国际政策性银行提供买方信贷、化学工程领域中国化学、东华科技、三维工程等，该领域业主为能源集团，支付能力较强、装饰行业广田股份、洪涛股份、金螳螂、亚厦股份等，开发商资金最紧张的时候已经过去、铁建板块资金有中央支持等。

　　另外，战略性看好精工钢构，理由有三：第一，光伏组件海外需求下滑使国内屋顶光伏加速发展，如今BIPV的成本已经做到与商业用电持平，分布式发电与电网公司的利益有望在未来一段时间取得重大突破，屋顶光伏需求离迎来爆发式增长的时间点越来越近；第二，轻钢需求从去年四季度已经开始大幅下滑，明年一方面基数低，另一方面基建投资有望带来机场等空间钢和重钢的需求加速；第三，公司订单在钢价大幅下滑的情况下做到了基本持平，大幅好于业绩增速，是将来业绩回升的重要基础。

来源：证券日报

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