速成鸡倒逼生物饲料需求看涨

随着食品安全问题日益受到各界重视，能有效解决食品安全问题的功能性低聚糖迎来了旺盛需求，生产该产品的龙头企业保龄宝也将驶入业绩高增长通道。

　　保龄宝近日在投资者关系互动平台上透露：继2012年8月从农业部获得鸡饲料添加剂批文后，预计今年上半年还将获得猪饲料添加剂批文。同时，由于“速成鸡”事件带来低聚异麦芽糖等益生元大规模替代抗生素，2013年全国生物饲料需求将爆发性增长，保龄宝作为低聚糖龙头受益最大，相关业务收入也将超预期。

　　保龄宝董秘办人士26日向记者证实，“公司目前低聚异麦芽糖产能5万吨，2012年产量仅2.56万吨，但随着市场迅速扩展，该产能很可能很快满足不了饲料添加剂市场的需求，公司有计划进一步扩大产能，生产线的建设周期仅在6-7个月左右。”

　　同时上述人士还称，因农业部已批复五年内不接受其他企业低聚异麦芽糖生产许可，故保龄宝该项业务将保持25%以上高毛利，成为未来主要利润增长点。

　　近期以来，“速成鸡”事件持续发酵。监管部门已明确，饲料和养殖企业违法使用抗生素，严重影响着我国养殖业和饲料工业的持续健康发展，也影响到食品安全和人们的健康，有效解决饲料安全成为饲料生产企业的当务之急。

　　查阅资料，功能性低聚糖作为新型饲料添加剂，凭借其提高饲料转化率、提高动物免疫力和动物产品品质的等功效，已被作为抗生素添加剂最优替代品，可有效地解决了饲料成本、动物疾病以及饲料安全等问题，是食品安全的源头和保障。

　　“2012年全国饲料的总产量约为2.1亿吨，假设有20%的饲料使用低聚糖做添加剂，按照规定的添加标准0.2-0.4%计算，低聚糖年需求量在8.4万吨—16.8万吨，成为公司产品收入爆发性增长的巨大拉动力。”保龄宝在投资者关系互动平台上强调。

　　东兴证券研究报告表示，目前新希望、通威水产、广东温氏、大北农、齐鲁制药和双胞胎等饲料和养殖企业已在试用和试验公司低聚异麦芽糖产品，整体反映很好，预计2013年6月份将迎来订单爆发期。

　　事实上，保龄宝2012年四季度业绩或已反映了上述经营情况的变化。保龄宝2月26日发布业绩快报，2012年公司实现营业收入9.78亿元；实现净利率为6730万元，同比增长20.77%；实现每股收益0.5元。

　　比较前三季度数据，保龄宝2012年第四季度收入增长10.66%，净利润增长104.15%，大幅高于前三季度10.25%的净利润增速。

　　对此，东兴证券研究报告进一步预测：保龄宝2013年业绩增速大拐点已经确立，可达50%至70%；同时，除前述的低聚异麦芽糖外，其低聚果糖、赤藓糖醇两产品在功能性食品饮料、保健食品的下游需求也将爆发。

　　保龄宝在投资者关系互动平台上称，2012年度低聚果糖和4000吨赤藓糖醇产品虽由于政策及市场的因素没有完全达产，但随着目前下游客户新产品的开发，2013年的赤藓糖醇会全部达产，低聚果糖也会比同期有翻倍增长。

　　“公司产品目前面对下游客户多是乳品、饮料企业，在用途上还没有全部开发出来。我们现已着手与国内外知名客户共同研究在新领域的应用，诸如无糖食品、无糖饮料等。”保龄宝在投资者关系互动平台上透露，“如目前正与王老吉进行产品应用和购销方面的业务洽谈，还没有达成最后合同协议。”

　　依照保龄宝的战略规划，未来5年着力打造“以生物添加剂和配料为核心，生物医药和健康为重点，扩展至生物基材料、生物农业及生物环保等其他新兴生物产业”的大生物产业集团。（郑培源）

来源：上海证券报

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