3.8%！1年期LPR调降 此前连续19个月“原地踏步”

　　据中国外汇交易中心20日消息，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2021年12月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.8%，5年期以上LPR为4.65%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。此前，LPR连续19个月“原地踏步”。

　　同日，央行公告称，为维护年末流动性平稳，2021年12月20日人民银行以利率招标方式开展了7天期和14天期逆回购操作共200亿元。

　　12月15日，央行降准0.5个百分点，释放长期资金约1.2万亿元。同日9500亿元MLF到期，央行缩量平价开展5000亿元MLF操作。4500亿元到期量被降准资金置换，央行合计实现投放7500亿元中长期资金。

　　招商证券近日分析指出，12月的LPR报价反映出多方力量的博弈：从政策角度来看，监管出于“稳增长”与“政策发力适当靠前”的考虑，或将引导本月LPR报价下行；但从市场角度来看，金融机构出于商业经营需要与“防风险”等考虑，或将保持LPR报价不变。

　　中信建投首席经济学家黄文涛认为，在稳增长压力上升但仍需坚持房住不炒的情形下，央行政策利率调整动力不足，但LPR一年期报价利率仍有下调5bp的可能。首先是两次降准已经满足一次LPR调降的要求，其次，今年存款基准利率改革推动了银行存款成本的下降，也为LPR调降提供了可能。

　　国金证券12月18日发布研报称，无论LPR调与不调，都不影响后市的政策走向。若1年期LPR下调，短期宽信贷预期增强，从而对债券形成挤压，短期利空；从长期来看，自LPR改革以来，每次LPR下调经历的都是政策宽松周期，利好债市。

　　12月19日，中泰证券指出，当前降息必要性有所上升：一是企业成本压力短期难以缓解；二是实际贷款利率或将反弹；三是美国还未真正步入加息周期。本轮货币宽松周期之内不会仅有降准，降息大概率不会缺席。如果央行开启降息，则债券或将最为受益，届时收益率下行空间有望打开，而权益市场中小盘成长风格相对占优不过，随着美联储加息的脚步越发临近，国内降息带来的将是阶段性机会，也需要警惕后续风格调整。

　　转自：中新经纬

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