美国通胀温和上涨巩固12月降息预期


中国产业经济信息网   时间:2024-12-19





  美国劳工部于当地时间12月11日公布的数据显示,11月美国消费者价格指数(CPI)环比增长0.3%,涨幅较10月扩大0.1个百分点。通胀继续温和上涨,符合市场此前的判断,也支撑了美联储本月将继续实施降息的预期。不过,考虑到通胀回落的速度放慢,以及影响经济的不确定因素增加,不少分析人士认为,美联储未来可能放缓降息节奏。


  11月CPI符合市场预期


  美国劳工部数据显示,11月美国CPI同比上涨2.7%。剔除波动较大的食品和能源价格后,11月核心CPI环比增长0.3%,同比增长3.3%,涨幅均与前一个月持平,但同比涨幅高于美联储设定的2%长期目标。


  据美联社报道,美国11月CPI环比涨幅为4月以来最大涨幅,核心CPI也连续第四个月上涨0.3%,一些价格压力仍然居高不下。


  具体来看,能源价格环比增长0.2%,其中汽油价格环比攀升0.6%。食品价格环比上涨0.4%。占CPI比重约三分之一的居住成本环比增长0.3%,较前一个月0.4%的涨幅收窄0.1个百分点。


  不过服务业通胀有降温趋势。作为近两年来推动物价上涨的一个关键类别,美国房屋租金11月仅增长0.2%,为2021年7月以来的最小涨幅。


  分析人士认为,11月CPI数据显示,尽管通胀水平已从2022年6月9.1%的峰值大幅下降,但近几个月来,将通胀率降至美联储2%目标的进程已放缓。


  整体来看,美国最新通胀数据符合分析师此前预期。据路透社报道,数据公布后,美国和欧洲股市多数上涨,美元触及两周高点,金价上涨。截至12月11日收盘,道琼斯工业平均指数收于44148.56点,下跌0.22%;标准普尔500种股票指数收于6084.19点,上涨0.82%;纳斯达克综合指数收于20034.89点,上涨1.77%。


  本月降息成大概率事件


  11月CPI是美联储官员12月货币政策会议之前将重点参考的最后一项主要数据。市场普遍认为,相对温和的通胀数据可能不足以改变美联储的决定,美联储可能仍将在12月继续降息。


  英国金融服务公司CMC Markets首席市场分析师约晨·施坦策尔表示,随着CPI数据与预期基本保持一致,美联储可能不会脱轨,年底将再次降息。美国对冲基金公司Catalyst Funds首席投资官大卫·米勒也表示,一切都与预期完全一致。美联储可能会维持此前预测,本月晚些时候降息25个基点。高盛分析师惠特尼·沃森也表示,最新的CPI数据为本月的降息扫清了障碍。


  事实上,摩根大通此前就曾表示,无论CPI数据走势如何,都不会影响美联储将在本月降息25个基点,后续应更关注美国经济形势的变化。


  花旗集团在近日发布的报告中也表示,尽管对美联储12月利率决定的预期分为降息25个基点和暂停降息两个主要阵营,但美联储暂停降息的门槛很高,除非11月新增就业岗位达到30万以上,并且11月核心通胀大幅超出预期,否则降息不会按下“暂停键”。


  根据11月货币政策会议纪要,美联储官员普遍认为美国劳动力市场“没有迅速恶化的迹象”,就业和经济增长面临的下行风险“有所下降”,美国物价增速已从峰值大幅放缓,但剔除食品和能源价格后的核心通胀率仍“偏高”。


  美国商务部的修正数据显示,第三季度美国实际国内生产总值(GDP)按年率计算增长2.8%,较二季度增速有所放缓。美联储12月4日发布的全国经济形势调查报告则显示,美国经济活动增长较慢,各地区增长情况不一,就业增长缓慢。


  美联储将于12月17日至18日举行今年最后一次货币政策会议。芝加哥商品交易所一项美联储跟踪数据显示,11月CPI数据发布后,市场预计美联储在12月会议上继续降息25个基点的可能性升至95%左右。


  明年通胀压力料将回升


  尽管12月降息已成共识,但也有经济学家指出,美国价格上行压力依然顽固,为美联储来年更谨慎降息发出信号。


  美联社文章分析称,通常,美联储降息是为了刺激经济、使就业最大化,但又不至于推高通胀。但美国经济似乎处于稳健状态。这导致一些华尔街分析师认为,美联储不需要进一步降息。


  但美联储主席鲍威尔曾表示,美联储正在寻求将其利率“重新调整”到较低的水平。多位美联储官员也认为,预计通货膨胀将沿着“崎岖不平的道路”波动,逐渐降到目标水平,因此不再有必要保持如此高的基准利率。


  不过,鲍威尔上周也表示,鉴于经济总体健康,而且通胀问题并未完全解决,美联储可能会缓慢降低关键利率。


  目前市场普遍预期,美联储在下周货币政策会议上可能将释放2025年减少降息的信号。斯巴达资本证券公司首席市场经济学家皮特·卡尔蒂略表示,通胀斗争已经遇到了减速带,展望未来,美联储可能会在2025年第一季度暂停(降息),原因有两个,一是通货膨胀的粘性,二是当选总统特朗普关于关税的经济计划的前景。


  据美联社报道,主流经济学家认为,如果美国推行新的进口关税等经济政策,美国进口商将寻求将更高的进口商品购买成本转嫁给消费者,这可能会再度推高其国内的通货膨胀水平。高盛的经济学家预测,到2025年底,美国核心通胀率将达到2.7%;如果没有关税,则预计将降至2.4%。


  此外,美国经济和通胀前景仍面临债务问题等一系列严峻挑战。美国财政部12月11日发布的报告称,在未经调整的基础上,11月美国政府预算赤字为3668亿美元,同比增长17%。随着赤字进一步增加,截至11月底,美国国债总额达到约36.1万亿美元。


  美国联邦预算问责委员会主席马娅·麦吉尼亚斯此前曾表示,联邦政府债务不断上升带来严重的国内经济和地缘政治风险,拖累美国经济发展,导致通胀上升和利率攀升,进一步挤压联邦预算空间。(记者 廖冰清)


  转自:经济参考报

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