煤价上涨压力大，电力企业亏损或加大

中国能源研究会能源政策研究中心近日发布报告称，受国际煤价上涨传导、煤炭行业国家限价令的效果不明显等多重因素影响，2011年煤炭供需形势前紧后松，市场价格看涨。

　　报告判断，2011年的重点电煤合同实际执行价格将会在2010年的基础上上调30元/吨左右。如果届时电价不能得到有效疏导，火电企业的亏损面有可能进一步扩大。

　　“最近好几个机构都预测电力企业运营压力加大，但我觉得从去年底国家发改委对重点合同煤实行限价令后，至少从表面上看多数合同煤价格不大可能会涨。”3月1日，中商流通生产力促进中心煤炭分析师李廷告诉中国经济时报记者，不能忽视政府限价令的效果，但可以预见，煤炭企业供给电企的煤炭质量估计会有所下降。

　　太平洋证券煤炭分析师张学同日在接受本报记者采访时认为，由于去年底限价令的存在，今年重点合同煤上涨的可能性很小，但也存在隐性通胀的问题。即在政府价格管制之下，表面上煤炭价格不涨，但会导致煤炭供应不足，价格上涨压力拖后。

　　“在限价令作用下，煤炭价格上涨空间和时间会拖后，这也会导致煤炭企业积极性不高，给电企的重点合同煤供应不足，煤企有可能会以种种理由减少重点合同煤的供应，而把这些供应投入到价格较高的市场中。”张学说。

　　“今年一季度煤炭价格或许将延续高位运行态势。”李廷分析，持续存在的通胀预期将对包括煤炭在内的大宗商品价格形成支撑。当前的物价上涨是由货币流动性充裕、自然灾害以及输入性物价上涨等多种因素导致的。物价上涨使消费者形成了较为强烈的通胀预期，反过来，消费者的通胀预期又会支撑大宗商品价格。

　　比如，对于煤炭采购方来讲，在看到其它商品多数出现不同程度上涨的情况下，也会不自觉地提高自己可接受的采购价格；而对于煤炭销售方来讲，在预期物价会整体继续上涨的情况下，也不会轻易降低销售报价，最终促使煤炭价格继续保持高位运行。

　　另外，李廷还认为，国际煤价及其它大宗商品价格持续高位运行将对国内煤价形成较强支撑。当前，无论是国际油价、煤价、铁矿石价格，还是国际市场粮食价格，均处于高位运行态势，这无疑给国内带来了较大的输入性通胀压力。从国际煤价来看，虽然上涨趋势已经日渐衰弱，但是，受多种因素影响，短期内下滑趋势难以形成。预计短期内国际煤价将继续高位震荡调整，从而对国内煤价形成较强支撑。

　　太平洋证券张学则表示，由于去年的节能减排压力减小和放松，会使得一些高耗能行业对煤炭需求得以释放，这也将促进煤炭需求增长，市场供给偏紧。煤炭价格今年上涨的主要动力是通胀和供给偏紧，另外，在中国煤炭进口量维持高位的情况下，国际煤炭价格上涨也会进一步推高国内煤价。

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