成交低迷，钢价严重“倒挂”加大后市风险

　　春节后，现货市场终端需求始终未能有效放大，市场成交持续低迷，钢材库存节节攀升，钢价“无量空涨”后下挫，与出厂价“倒挂”严重，将加大后市风险。

　　截至3月3日，上海市场ф6.5mm高线价格已经累计下跌240元/吨，武汉市场下跌210元/吨，广州市场下跌270元/吨；上海市场5.5mm热轧卷价格累计下跌230元/吨，武汉市场下跌190元/吨，广州市场下跌170元/吨。截至2月25日，全国钢材社会总库存量增加至1853万吨，周环比增加38.43万吨，较去年低点增加了41.7%。分品种看，螺纹钢库存一周内上升24.65万吨，线材库存上升10.99万吨，热轧卷板库存增加2.33万吨，中厚板库存增加0.73万吨。目前社会库存量快速攀升的压力已经开始向钢厂传导。2月中上旬，国内重点钢铁企业的厂内钢材库存已增加到946万吨，明显高于1月末的757万吨，月环比增量接近200万吨。与库存增加相伴而来的还有订货量的下降，2月份重点钢厂订货比例已降至50%~80%。

　　在市场成交较少、钢材库存上升的压力下，热轧板市场价格在下跌，钢厂的出厂价格却仍在高位硬挺，出厂价与市场价之间的“倒挂”现象加剧。如沙钢3月1日的5.5mm热轧卷出厂价格为5000元/吨，而3月3日上海热轧卷现货价格为4620元/吨，倒挂幅度直逼400元/吨。随着影响钢价的因素从成本向市场需求转移，如果板材生产企业最终下调出厂价，届时低价资源将推动钢价再度下跌。

　　下游市场承受能力减弱，钢铁企业持续转嫁涨价因素受阻。2011年，在严厉的调控政策下，房地产投资增速下降已成定局，保障性住房的建设规模能否弥补商品房建设规模对钢材的需求还有待观察。此外，发展中国家大多以制造业为主，大宗商品价格大幅度上涨将带来较大影响。去年以来，国际大宗商品价格普遍上涨，油价、金价、银价、煤价轮番创出新高，中国市场的铁矿石价格一直维持在历史高位。货币中长期通胀的趋势让生产成本不断推高，这将导致国内原来以规模和价格竞争取胜的工业企业陷入困境，特别是原材料价格的上升造成生产成本的增加，必将加速中国制造业的转型。这个过程不可避免地影响到上游的钢铁产业。目前在粮食价格上涨的直接刺激下，全球的物价指数面临失控，尤其是新兴市场国家。1月份，巴西消费者物价指数（CPI）同比上涨6%，已持续5个月上涨；俄罗斯CPI同比上涨9.6%，持续6个月上涨；中国CPI上涨4.9%，食品价格上涨10%；美国近期也显露出通胀的迹象。各国央行一旦出现大的决策失误，全球通胀将继续恶化。由此看来，钢铁下游企业承受能力减弱已成事实，短期内难以扭转，钢铁企业持续转嫁涨价因素开始受阻。

来源：中国冶金报

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