供需错配 上半年锂企业绩“跳水”

　　近日，锂盐上市企业陆续发布年业绩预告。在行业下行周期中，已发布业绩预告的十余家锂企业绩明显下滑，其中“锂矿双雄”天齐锂业、赣锋锂业双双由盈转亏，盐湖股份、雅化集团、永兴材料等盈利同比也呈现不同程度的下滑。

　　业内人士分析，在供应充足、需求不足的背景下，预计今年锂企业绩仍将承压。同时，由于目前市场行情尚未明显提振，多家企业下半年将通过提高矿产资源自给率等方式进一步降低成本，提升抗风险能力。

　　利润骤减

　　业绩预告显示，“锂矿双雄”上半年亏损将近70亿元。其中，赣锋锂业归母净利润为亏损7.6亿-12.5亿元，上年同期盈利58.5亿元；天齐锂业预计上半年净亏损48.8亿-55.3亿元，上年同期盈利64.52亿元。

　　盐湖股份、中矿资源、永兴材料、雅化集团虽然依旧盈利，但也大幅下滑。其中，永兴材料预计上半年盈利7.1亿-8.2亿元，但同比下滑56.93%-62.70%。而雅化集团预计上半年净利润仅0.8亿-1.2亿元，同比下降高达87.38%-91.58%。

　　记者注意到，对于上半年盈利状况大幅下滑，不少企业在业绩预报中均将原因归结于受锂产品价格大幅下滑影响。

　　赣锋锂业表示，公司持有的金融资产Pilbara Minerals Limited（PLS）股价下跌，产生较大的公允价值变动损失。同时，受锂行业周期下行影响，锂盐及锂电池产品价格持续下跌，虽然产品出货量同比增加，但公司经营业绩同比大幅下降。

　　天齐锂业表示，受锂产品市场波动的影响，公司锂产品销售价格较上年同期大幅下降，锂产品毛利大幅下降。受公司控股子公司泰利森化学级锂精矿定价机制与公司锂化工产品销售定价机制存在时间周期的错配影响，本报告期公司经营业绩出现阶段性亏损。

　　雅化集团则表示，锂行业市场价格上半年持续下跌，且锂盐产品价格跌幅大于锂原料价格，公司经营业绩较去年同期下降幅度较大。

　　不过，随着行业产能逐渐出清，部分企业二季度亏损已有所收窄。天齐锂业表示，上半年，化学级锂精矿的市场价格降低，随着公司从泰利森新采购的低价锂精矿逐步入库及对现有锂精矿库存的逐步消化，公司各生产基地的化学级锂精矿出库成本逐步贴近最新采购价格，锂精矿定价机制的阶段性错配也逐步减弱，公司2024年第二季度亏损环比减少。

　　供需错配

　　上海钢联数据显示，7月17日电池级碳酸锂均价报为8.7万元/吨。而在2023年初，这一价格在50万元/吨左右。多位分析人士在接受记者采访时指出，当前锂价已触及不少企业成本线，下滑空间已不大，短期内锂盐价格将在8万元/吨-10万元/吨徘徊。

　　不过，虽然锂价“跳水”使得锂企盈利水平大幅下滑，但市场未有明显的减产趋势。同时，下游储能、新能源汽车需求并无明显增长，使得短期内供应过剩局面难改，也无法支撑碳酸锂价格反弹。

　　山西证券的研报指出，每轮锂矿扩产周期约3年，目前正值2021年碳酸锂高价时的新增产能投放期，在本轮碳酸锂扩产周期结束后，根据上一轮碳酸锂价格走势，碳酸锂仍将在底部横盘1-2年左右的时间，直到新的产业需求再次出现，碳酸锂价格有望实现反转上行。

　　目前，仅有少数锂盐企业进入停产检修期，供给端仍较为充足。业内人士预计，2024年、2025年锂资源仍将处于过剩状态。据多家机构测算数据，预计2024年全球锂资源过剩幅度在20万吨LCE左右，较2023年明显增长。

　　抵御风险

　　业内人士认为，在锂价上涨动力不足的情况下，预计锂企业绩仍将承压，规模效应不足的中小企业有被淘汰的风险。

　　事实上，不同的锂矿来源、提锂方式、锂矿品位，对于锂企业绩存在不同程度影响。除此之外，业内人士指出，在当前行业下行周期下，以外购矿为主的锂企仍难逃亏损，自有矿山锂企才有更多降低成本空间。

　　江特电机表示，公司将努力提升自有矿山的出矿量，让公司自有的高品位锂云母矿价值得到进一步释放。同时，适时开展碳酸锂期货套期保值业务，降低产品价格波动带来的风险，此外，继续推进降本增效工作，通过对锂云母提锂工艺和技术的革新，进一步提高产品利润率。

　　雅化集团表示，预计下半年锂盐和民爆产品销量将保持增长趋势；同时，随着津巴布韦卡玛蒂维锂矿项目第二阶段生产线的全面建成投产，将提高矿资源自给率，降低锂盐产品成本，预计对未来经营业绩将产生积极影响。

　　中矿资源表示，公司通过提升产能产量、改善矿山能源供应、提高原料自给率等措施持续降低锂电新能源业务的综合成本，积极应对市场价格波动带来的影响。

　　建信期货的研报指出，下半年高库存压力下，碳酸锂价格将继续向成本端靠近，上游产能出清进程或将开启，高成本的锂云母产能面临淘汰压力。

　　据了解，当前国内外盐湖提锂产能正处爬坡阶段。相较于锂辉石提锂和云母提锂，国内盐湖提锂的成本在3万元/吨-5万元/吨之间。业内人士指出，在供需错配、锂价不会大幅提升的背景下，除尽可能掌握更多优质资源外，进一步研发选用成本更低提锂技术也是降本和扩大盈利空间的重要途径。（记者 杨梓）

　　转自：中国能源报

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