7月CPI继续温和回升 下半年物价或保持较低水平

　　国家统计局10日发布的数据显示，7月份全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.7%，涨幅较6月扩大0.2个百分点；环比由6月的下降0.1%转为上涨0.6%。我国物价继续温和回升。专家预计，下半年物价整体或保持较低水平，这将为下一步宏观政策实施预留空间。

　　分析7月份我国CPI的助涨因素，从结构维度横向来看，食品价格上涨，特别是猪肉价格上涨，是带动7月CPI上涨的最显著因素。

　　数据显示，7月份，我国食品价格同比上涨13.2%，涨幅扩大2.1个百分点，影响CPI上涨约2.68个百分点。其中，猪肉价格上涨85.7%，影响CPI上涨约2.32个百分点。

　　环比方面，食品价格上涨2.8%，涨幅比上月扩大2.6个百分点，影响CPI上涨约0.62个百分点。其中，猪肉价格上涨10.3%，影响CPI上涨约0.46个百分点。

　　“随着餐饮服务等逐步恢复，猪肉消费需求持续增加，而多地洪涝灾害对生猪调运产生了一定影响，供给仍然偏紧。”国家统计局城市司高级统计师董莉娟说，洪灾和需求恢复是7月猪肉价格上涨的主要原因。

　　除此之外，受洪灾影响，鲜菜价格上涨对7月CPI走高也有一定支撑作用。分别影响CPI同比、环比上涨0.19个百分点、0.15个百分点。

　　相比猪肉和鲜菜对7月CPI涨幅的贡献，近期市场高度关注的蛋类价格上涨，对CPI环比上涨仅贡献0.02个百分点，或可忽略。

　　以上海为例，据上海市农业科学院农业科技信息研究所分析，7月份沪上蔬菜价格整体季节性上涨，个别绿叶菜品种涨幅明显，其中卷心菜批发价格环比上涨54.86%，青菜田头价格同步涨幅高达70.99%。猪肉价格继续波动上涨，持续高位震荡态势，月均批发价格涨至年初水平。鸡蛋价格止跌反弹，环比上涨，但仍低于去年同期水平。

　　从时间维度纵向来看，7月份CPI的同比涨幅主要由翘因素贡献。据国家统计局测算，在7月份2.7%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为2.9个百分点，新涨价影响约为-0.2个百分点。

　　另外值得注意的是，根据国家统计局发布的数据，7月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.5%，涨幅比6月回落0.4个百分点。当月非食品价格同比由6月的上涨0.3%转为持平；环比由6月的下降0.1%转为持平。

　　专家认为，核心CPI创历史新低，非食品价格保持低位，表明整体需求依然偏弱。

　　展望后期，上海财经大学高等研究院专家预计，尽管受洪灾影响，下半年鲜菜和鲜果价格对CPI的贡献将较上半年明显上升，猪肉价格依然可能在高位震荡，但受2019年下半年高基数影响，下半年食品价格同比增速在某些月份将有所下降。非食品价格方面，考虑到需求依然比较疲弱，预计下半年同比增速仍或在低位震荡徘徊。总体看，下半年CPI平均同比增速较上半年将有所下降，部分月份增速或有所回升。

　　“物价将处于较低水平。”交通银行金融研究中心高级研究员刘学智刘学智说，低物价水平不会对下一步宏观政策形成制约。预计下半年财政政策更加积极有为、注重实效，资金直达市县基层、直接惠企利民；货币政策更加灵活适度、精准导向，重心是创新直达实体经济的货币政策工具，定向支持受疫情冲击较大的中小微企业和困难人群。

　　中国民生银行首席研究温彬也认为，在较低物价水平霞，下阶段，货币政策仍然有较大空间。一方面要保持金融总量适度、合理增长；另一方面要把控节奏、优化结构，进一步发挥结构性货币政策工具的作用，加大对制造业、中小微企业的中长期信贷支持力度。此外，要严防资金空转套利，做好金融风险的防控和处置，为扎实做好“六稳”工作、全面落实“六保”任务营造适宜的货币金融环境。

　　转自：新华财经

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