下行压力仍存 稳增长需持续

　　7月份服务价格涨幅明显。受暑期出行人次增多的影响，飞机票和旅行社收费价格环比分别上涨12.1%和6.5%，合计影响CPI环比上涨0.13个百分点。医疗保健、教育服务、居住价格同比分别上涨4.3%、2.3%和1.6%，合计影响CPI同比上涨约0.81个百分点。

　　国家统计局8月9日公布的数据显示，7月全国居民消费价格总水平（CPI））同比上涨1.8%；全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降1.7%，连续第53个月下降，但降幅已连续7个月收窄。与此同时，7月份CPI、PPI环比均上涨0.2%。

　　国家统计局分析认为，7月份的强降雨致使部分地区鲜菜价格上涨较多，暑期因素导致部分服务价格季节性上涨。7月PPI环比由降转升，保持了今年3月份以来环比价格为正的总体态势。

　　分析人士表示，当前宏观经济数据表明经济下行压力仍旧显著，稳增长政策还应持续发力。

　　服务价格上涨明显

　　统计数据显示，7月份城市CPI同比上涨1.8%，农村上涨1.5%；食品价格上涨3.3%，非食品价格上涨1.4%；消费品价格上涨1.4%，服务价格上涨2.3%。在环比方面，城市上涨0.3%，农村持平；食品价格下降0.2%，非食品价格上涨0.3%；消费品价格下降0.1%，服务价格上涨0.6%。

　　国家统计局城市司高级统计师余秋梅解读表示，从环比看，7月份CPI呈现三个特点：一是7月份全国降雨量较常年同期偏多，长江中下游、黄淮、华北等部分地区出现汛情，强降雨对鲜菜的生产和运输产生了较大影响，致使部分地区鲜菜价格上涨较多。

　　二是受暑期出行人次增多的影响，飞机票和旅行社收费价格环比分别上涨12.1%和6.5%，合计影响CPI环比上涨0.13个百分点。三是部分鲜活食品价格回落，猪肉价格环比连续上涨3个月后转为下降2.1%，鲜果和蛋价格环比继续下降，降幅分别为1.9%和1.5%，上述三项合计影响CPI环比下降0.10个百分点。

　　余秋梅进一步指出，从同比看，7月份CPI上涨1.8%，涨幅比上月回落0.1个百分点。食品中，猪肉价格同比上涨16.1%，涨幅比上月回落14.0个百分点，影响CPI同比上涨约0.42个百分点。非食品中，医疗保健、教育服务、居住价格同比分别上涨4.3%、2.3%和1.6%，合计影响CPI同比上涨约0.81个百分点。

　　广发证券首席宏观分析师郭磊也认为，7月非食品尤其是服务价格涨幅明显加快。“非食品价格同比增长1.4%，连续4个月增长且增速创下年内新高。在过去的5个月里，服务类的价格一直在上升，我们猜测这一点与楼市价格上涨有关。”

　　工业通缩有改善

　　数据显示，在工业生产者出厂价格中，生产资料价格同比下降2.3%，影响PPI下降约1.7个百分点。生活资料价格同比持平。据测算，在7月份-1.7%的PPI同比降幅中，去年价格变动的翘尾因素约为-2.7个百分点，新涨价因素约为1.0个百分点。在环比方面，生产资料价格环比上涨0.3%，影响PPI上涨约0.2个百分点。生活资料价格环比持平。

　　另外，7月份工业生产者购进价格环比上涨0.3%，同比下降2.6%。1~7月，工业生产者出厂价格同比平均下降3.6%，工业生产者购进价格同比下降4.5%。

　　余秋梅表示，7月份PPI由上月下降0.2%转为本月上涨0.2%，保持了今年3月份以来环比价格为正的总的态势，部分工业行业价格由降转升。同时，同比降幅也比上月收窄0.9个百分点。

　　有分析人士据此表示，PPI同比降幅收窄，部分行业通缩有所缓解，工业部门运行状况略有改善。在外需不振、市场信心低迷的大背景下，经济下行压力仍旧显著，稳增长政策还应持续发力。

　　郭磊认可上述判断。“市场一度有看淡PPI的倾向，而本月的环比正增长逆转了这一预期。PPI和工业企业利润在走势上基本正相关。本轮PPI的回升已经持续7个月，这一过程将伴随着企业盈利的改善。”

　　对于未来的政策走势，郭磊预计，下半年政策的关键词将是宽财政、稳货币、调结构和加快改革。“我们预计下半年基础设施建设将会在增速上维持高位，财政政策将会比较积极，货币政策则基本中性，从信贷到社融都会求稳，不会有边际上的宽松。引导金融去杠杆、引导资金进入实体经济将会成为金融政策的第一重点。以煤炭等行业去产能加速为代表的供给侧改革将会加快。”

　　转自：国际商报

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