中静系分红提案被否 徽商银行“内斗”升级

日前在徽商银行2016年股东大会上，“宫斗”剧情再次上演，因两套分红方案的差异，徽商银行董事会与大股东中静系再次正面对峙。

6月22日，徽商银行公布了该行2016年股东大会的议案的审议结果，备受关注的两套分红方案终于尘埃落定。大会通过董事会分红预案，以每股人民币0.061元（含税）进行派现，而中静系分红提案以68%的反对票被否决。这是继去年股东大会失利后，中静系博弈徽商银行再次折戟。

从去年是否发行60亿境外优先股的分歧，到今年两套分红方案的争议，徽商银行的内部股东之争吸引市场关注，而董事会与股东的博弈和利益诉求，或许也成为该行A股上市的羁绊。

征战A股六年原本处于IPO“已反馈”阶段的徽商银行，4月份再遇变数，宣布“中止”A股发行。6月22日，该行股东大会审议，将A股上市方案有效期延长至2018年5月27日。
 

股东较量升级

此前，徽商银行董事会提出的分红预案为拟向于今年7月4日登记在册的内资股股东和H股股东派发每股股利0.061元（含税），分红额约为当年净利润的10%；而中静系股东中静四海与关联方Wealth Honest Limited则主张，维持前三年约占净利润30%的派现水平，派发每股股利0.193元（含税）。

在6月22日徽商银行2016年股东大会表决中，徽商银行董事会上述利润分配预案以80.6%的支持率获得通过。

徽商银行分红派息公告显示，2014年至2016年连续三年以来，其每股分红均不低于0.156元人民币。徽商银行在2016年资产规模、营业收入及净利润等主要指标呈两位数速度上行的情况下却大幅下调分红比例。

对于，徽商银行董事会给出的解释是，根据2017年经营计划，该行预期需新增资产人民币1000亿元，新增风险资产人民币800亿元以上，这将很可能导致核心一级资本充足率较去年8.74%下降一个百分点，以至于不足8%的监管预警底线，因此减少股东方分红比例。

今年以来，中小银行的资本承压确实明显，多家银行在通过多种融资工具补充资本。中国社科院金融所银行研究室主任曾刚告诉记者，有三个因素导致了银行资本的“高压”。

“一是自然的业务增长，带来的资本补充的需要；二是明年新的资本充足率标准的落地，标准的逐年提高给银行带来的追加资本的压力；三是监管的强化尤其是针对资本监管套利的约束，导致资本补充的压力加大。”曾刚认为，尤其是近期各项监管政策叠加，增加了银行资本补充的压力。

但对于徽商银行董事会的解释，中静系显然并不“买账”。中静系认为，根据中国证监会的相关规定，上市公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于近三年实际年均可分配利润的30%，按照中静系提出的分红预案进行利润分配，可以通过A股IPO审核的可能性。

更重要的是，中静系认为2016年徽商银行通过资产快速膨胀，使其总资产同比增幅达18.65%，实现了规模快速扩张；但如今银行业监管环境转变，在日渐趋严的监管形势下，银行仍计划“2017年新增资产余约1000亿元、新增风险资产逾700亿元”不符合监管要求，应将重心转移到如何提升现有资产的盈利能力上。

中静系表示，徽商银行应当从调整经营计划、非公开发行H股两方面来统筹考虑补充资本，不应简单地降低分红。

然而，在6月22日举行的股东大会上，中静系分红预案只获得20.8%的支持率，反对率高达68%，弃权率为11.2%，是在此次投票的18项决议弃权率最高的一项，最终该预案被否决。

两套分红议案对垒的背后，实际上是徽商银行股东内部中静系与董事会及国资系的较量。“双方提出不同的分红方案，是为自身在争夺控制权过程中的利益服务的。”一位券商人士表示。
 

资本承压

银行与股东之间内部分歧不断，羁绊了徽商银行A股上市的进程。“上市进程中，中介机构会核实股东资质、股权转让合规性、是否存在代持等多项内容，均需要股东配合。如果股东和管理层有矛盾，不愿意配合，上市肯定无法推进。”上述券商人士表示。

2015年5月，徽商银行董事会、股东大会先后通过A股发行方案，开启了A+H计划，申请A股上市。而今年4月18日，徽商银行发布公告称关于其中止A股发行审查的申请已获银监会同意，表示条件成熟再申请恢复A股发行审查。

是否大股东中静系与当地国资背景的股东未在A股上市文件中达成一致意见，就此记者联系了徽商银行相关人士，该行表示：“徽商银行‘中止’A股发行的公告中并未透露股东分歧，不清楚这个事情。”

“徽商银行现有管理层不愿意被新进第一大股东控制，背后可能也有当地国资部门的意思。而中静系却在谋求控股权，或者至少是通过得到控股权来谋求更高的资本收益，而当前较大规模的银行股在A股上市并不能获得很高的溢价，因此其对A股上市并不热衷。”在上市工作上有多年工作经验的某券商人士表示，“目前徽商银行H股市净率是0.71，而A股民生银行市净率也不过0.85。”

实际上，2016年徽商银行在资产规模、盈利能力、营收和利润净额等方面实现快速增长，但其资本充足率等指标仍面临压力。财报显示，2016年徽商银行不良贷款率1.07%，同比增长0.09%；核心一级资本充足率8.79%，同比降低1.01%；资本充足率12.99%，同比降低0.26%。

核心一级资本充足率和资本充足率连续四年来持续下滑，不良贷款率却在持续上升，这对徽商银行整体而言构成了不小压力。6月22日，徽商银行股东大会审议通过将A股上市方案有效期延长至2018年5月27日。

　　转自：中国经营网

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