近日，国盛证券发布的轻工制造行业研究报告指出，“布局出口轮动补库机会，关注价值修复及成长高确定性标的。”
出口方面，报告指出，轻工多赛道11月出口数据基数影响下同比转正，其中办公椅、床垫、沙发、塑料制品、保温杯、PVC地板等细分消费赛道受益于部分客户补库、换新周期、旺季驱动，环比表现靓丽。当前节点，美联储降息预期升温，海外终端消费需求有望逐步回暖，补库逻辑预计于2024年持续演绎。
库存周期是企业对宏观经济需求的响应，美国库存的回补往往意味着居民需求的回升，以及厂商投资意愿的提高。同时，美国厂商的补库需求也将进一步外溢至进口需求，拉动中国出口，带动出口相关产业链复苏。
今年8月，有报道称，美国主动去库阶段接近尾声，有望在2024年上半年开启主动补库。
事实上，自2022年中期美国进入去库周期以来，今年美国销售出现企稳信号，指向美国已经接近主动去库存的尾声。
结合历史规律以及价格因素，叠加近期美联储降息预期大幅提前至2024年一季度，有关方面认为，美国厂商有望在2024年上半年开启主动补库。
这一轮美国库存周期切换将利好我国哪些行业？分析人士称，家具、电脑及软件、纸制品、农产品、木制品和纺织品出口将迎来利好。理由是，综合美国制造商和批发商情况来看，这些品类同时满足库存下行、需求旺盛要求的特征，有望在短期内逐步开启补库，带动我国对美出口改善。
根据华西证券11月底发布的研报，我国轻工出海企业凭借自身全球产业链一体化布局、完善的供应链、高效的组织管理能力、成熟的生产工艺、稳定强大的渠道力和优质的客户资源，同时受益于部分出口政策红利，有望持续抢占海外市场份额。
伴随着出口需求逐渐恢复，龙头轻工出口企业外销业务增长未来可期。这其中主要两个关键因素必不可少，一是海外库存去化，二是各公司积极开拓自主品牌和新客户。
中央经济工作会议提出，要加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，大力提振市场信心。此外，要更大力度推动外贸稳规模、优结构，更大力度促进外资稳存量、扩增量，培育国际经贸合作新增长点。
另外，在鼓励企业拓展外贸业务和保障措施上，我国已经注意到相关情况并出台了系列政策，《国务院办公厅关于促进内外贸一体化发展的意见》指出，推动健全有利于内外贸一体化的法律法规体系，梳理并推动修订妨碍内外贸一体化的法律、法规、规章和规范性文件。
随着我国对外开放程度逐步加深，国际供应链需求增长较快，我国制造业特别是轻工制造业龙头企业的出海之路也是破局之路，必当勇立潮头，奋勇向前。
转自：消费日报
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