融资生死时速加剧房企两极分化

　　四季度以来，随着销售增速下滑和偿债高峰来临，房企融资步伐不断加快，但融资成本却创近三年来新高。在此背景下，很多财务稳健的龙头房企凭借低融资成本逆势扩张，趁很多中小房企被迫放缓拿地速度降低负债之际攻城略地，市场分化进一步加剧。

　　加快融资步伐

　　“2018年四季度，房企最重要的工作就是融资。”中原地产首席分析师张大伟对中国证券报记者表示。

　　同策研究院的研究数据显示，10月，40家典型上市房企融资总额为392.65亿元，为2018年以来首次单月跌破400亿元大关，更是创下了2017年1月以来单月融资额的新低；11月，40家典型上市房企融资总额升至505.92亿元，环比增长28.85%；12月，各大房企进一步加快了融资的步伐。

　　一旦“触底”便迅速“反弹”，在楼市寒冬中，融资市场的细微变化都牵动着房企的神经。“经过前几年的快速扩张，很多房企现在都是高负债运营，而现在融资环境一直收得非常紧，又赶上房企销售增速持续下滑，回款周期不断延长，所以融资成了眼下各大房企最重要的事情。”某中小房企财务负责人告诉中国证券报记者。

　　克而瑞地产研究中心发布的数据显示，11月百强房企销售金额达8953亿元，同比增长24.5%，但同比增速较10月下降7.5个百分点。虽然11月百强房企销售金额环比增长9%，结束了10月环比增速下滑局面，但民生证券指出，这主要源于年末房企项目大量入市，积极推盘，预计12月推盘速度将与11月持平，百强房企销售金额环比增速仍然堪忧。

　　不过，越是销售放缓融资困难，很多房企扩张的动力越足，对融资的需求越大。“目前房地产行业的竞争模式仍然是规模竞争，在行业集中度迅速提升的背景下，规那耙馕蹲湃谧誓芰Ω强，项目储备越多。因此，尽管目前调控持续加码，但第二梯队的中型房企依然在加速拿地的过程中，融资需求依然很大。”张大伟表示。

　　转自：中国证券报

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