三季度，铅下游需求表现不佳，汽车月产销数据继续负增长，铅价上行动能不足。经过几年的环保改造，国内合规再生铅产能增多，导致今年库存创下新高，但近期铅精废价差有所缩窄，让再生铅失去价格优势，需求转向原生铅。目前偏低的价格也使再生铅企业亏损，再生铅企业停产挺价意愿强烈，铅价下方存在支撑，预计铅价短期继续震荡运行。
中国汽车工业协会数据显示，8月份，我国汽车产量为173.4万辆，环比下降6.42%，同比下降19.1%，与去年同期相比增长7.6%，今年比去年同期下降26.7%。8月份，我国汽车销量为179.88万辆，环比下降3.47%，同比下降17.85%，9月汽车产量比去年同期下降29.42%。受芯片供应紧张影响，汽车市场产销数据继续萎靡，车企开工受限，利空铅消费。
我的有色网预计，四季度，原生铅产量为71万吨左右。今年以来，原生铅企业总体生产正常，1-8月，我国原生铅产量为195万吨，同比增长11%，与2019年相比增长10%。
虽然限电措施对原生铅产业影响相对有限，同时目前行业利润尚可，不存在主动减产，但是部分原生铅企业检修，会导致产量大幅下降，其中，湖南某原生铅冶炼企业预计减产2万吨。按照月度23.5万吨的产量估算，四季度，我国原生铅产量约为71万吨。照此推算，2021年原生铅产量为287万吨，同比2020年增长6.5%，与2019年相比增长6%。
库存方面，上周上海期货交易所期货库存为18.28万吨，较前一周增加20吨，铅期货库存处于近5年的最高位，也反映出目前供应过剩的局面。值得注意的是，最近铅精废价差有所缩窄。目前，1#铅和再生精铅价差为175元/吨，处于年内低位。近期，东部沿海地区限电，导致华东地区再生铅企业开工受影响，再生铅供应有所收紧，进而导致精废价差持续缩窄。当再生铅失去价格优势时，原生铅的需求将被提振，这也导致了期货交易所库存小幅回落。
技术上看，沪铅价格目前处于震荡区间的下沿，偏低的价格，导致再生铅企业出现亏损，停产挺价意愿强烈。而目前铅下游消费又一般，同时叠加高库存，铅价上行压力大。预计短期铅价将继续震荡运行，价格运行区间1.4万-1.5万元/吨。（广州期货）
转自：中国有色金属报
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