清科集团旗下私募通日前发布数据显示，2017年10月中国并购市场共完成293起并购交易，其中披露金额的有246起，交易总金额约为129.14亿美元，平均每起案例资金规模约5249.42万美元。案例数环比下降15.8%，总金额环比减少9.0%。
清科研究中心分析师王慕頔分析称，2017年以来，忽悠式、跟风式和盲目跨界的并购重组愈加寸步难行，而产业并购则正在崛起，以垂直整合、产业整合为目的的并购重组开始增多。政策调控效果逐步显现，良性并购重组环境正在逐步形成。
监管趋严并购市场降温
“近期，A股并购重组项目终止的数量比前几个月明显增多，且其中大部分项目来自企业主动终止，这与加强监管的政策调控不无关系。”王慕頔称，2017年前三季度，证监会并购重组委共审核了131起重组申请，相比2016年同期的190起减少了31%。上会数大幅下滑，并购重组市场热度回落的趋势显现。一方面，2017年以来新增的重大重组事件数量比前两年大幅缩水，已回落至2014年同期水平。另一方面，当市场和监管环境发生较大变化，2017年以来上市公司终止重大重组的数量始终居高不下。根据上市公司公告的不完全统计，2017年一季度至三季度宣布终止的重组数量分别为29起、28起、26起，前三季度累计为83起。从公告终止重组的原因看，交易双方对标的估值和业绩承诺等核心条款未达成一致、监管部门加大监管力度、市场环境发生变化等是主要原因。事实上，在2016年掀起的监管风暴影响下，2016年全年已出现107起重组失败案例。而在此之前，2013年~2015年重组失败的数量则分别仅有15起、30起和52起。
王慕頔表示，监管部门持续加强并购重组规范性要求，净化市场环境的积极效果也逐步展现出来，并购重组市场呈现出新格局。
产业并购重组逐渐崛起
2017年10月25日，银亿房地产股份有限公司成功受让宁波圣洲投资有限公司持有的宁波东方亿圣投资有限公司100%股权，作价79.81亿元人民币。本次交易完成后，东方亿圣及其控制的比利时邦奇将成为上市公司的子公司。通过本次重组，银亿股份将布局汽车动力总成核心零部件变速器的生产、销售业务领域，并继续进行行业和产业链整合，加快全球化的业务拓展，继续进军高端制造行业。值得一提的是，宁波圣洲为银亿股份控股股东银亿控股于2016年6月为收购邦奇集团而设立的持股公司。本次并非银亿股份第一次海外并购，其2017年初已经完成了第一笔海外并购，同样以发行股份购买资产并募集配套资金的方式，作价33亿元收购全球第二大汽车安全气囊气体发生器生产商美国ARC集团。银亿股份总裁王德银认为，房地产行业中传统住宅板块面临需求和盈利下行拐点，房地产企业多元化经营趋势明显加快，除了继续围绕房地产不同业态进行布局，更要积极参股或控股其他行业，实现主业多元化。
2017年10月3日，上海复星医药（集团）股份有限公司成功受让GlandPharmaLimited74%股权，作价10.91亿美元，成为中国内地医药企业迄今为止最大的一桩海外并购案。GlandPharma在印度市场同类公司中处于领先地位。本次交易完成后，Gland将成为复星医药集团重要的国际化药品生产制造及注册平台。与此同时，通过对Gland的经营管理，将有助于复星医药推进药品制造业务的产业升级，加速国际化进程，提升其在针剂市场的占有率。
王慕頔说，在2017年至今的重组案例中，来自设备制造、机械等制造产业的案例远超过去平均水平，特别是钢铁、煤炭、水泥、化工等行业都迈出了实质性步伐，越来越多的高端设备制造等新兴产业通过并购重组进入上市公司。王慕頔分析其原因，一方面来源于新兴产业对高端设备的并购需求，另一方面是新兴产业通过国企改制来缓解产能过剩。（何芬兰）
转自：国际商报
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