编前：3月，《中国汽车报》汽车市值研究组继续对全球汽车类上市公司月度市值变化进行全面跟踪、梳理和比较分析，涵盖国际和国内上市的主流整车、零部件企业，以及主要新创公司和国内汽车经销商集团，统计的上市企业数量共计121家。在去年的数据积累基础上，今年的报告增设了月度市值同比变化，为读者提供更丰富、更详实、更客观、更多元、多维度的市值变化数据分析。
全球汽车类上市公司市值20强
头部排位稳定 环比以增为主 同比涨跌参半
从整体看，3月全球车企市值呈现同比增幅优于环比的态势。《中国汽车报》汽车市值研究组的统计显示，121家全球汽车类上市公司中，有33家企业市值环比增长，占比接近三成，其余超过七成的企业市值环比均为下降。与环比市值以跌为主略有不同的是，3月有接近四成的企业市值同比增长。
聚焦全球汽车类上市公司20强，头部企业的排名基本稳定，3月市值前13位的企业排名顺序与2月一致。在市值20强中，六成企业3月的市值都实现环比增长，有接近一半的企业同比也实现增长。
在涨跌幅度方面，不同企业之间相差悬殊。环比方面，涨跌幅度最大的都是新创公司。其中英国电动车初创公司Arrival市值环比跌幅超过50％，成为“环比下跌之最”；美国激光雷达公司Ouster市值一路领涨，环比涨幅达到45.56％。同比方面，Arrival依旧以超过95％的降幅领跌，中通客车则以121.24％的增速成为3月全球汽车类上市公司市值同比增幅最大的企业。
值得一提的是，在全球汽车类上市公司20强中，3月市值同比、环比双增的企业有5家，分别是宝马、Stellantis、法拉利、本田、沃尔沃集团，均是传统跨国车企。
国内主要传统整车及经销商上市公司市值
九成企业盘整徘徊 “翘尾”行情预示生机
3月前期，海外银行风波不断，影响A股进入调整期，后期随着风波的平息，对市场的压力有所减弱，同时在国内降准以及经济数据向好的背景下，月末迎来翘尾上涨。不过，在32家国内主要传统整车及经销商上市公司中，只有3家企业环比翻红，超过九成企业环比下行。与去年同期相比，今年3月有11家企业市值上涨，占比三成。一季度总体呈现“涨少跌多”行情。
具体来看，比亚迪市值环比微跌1.83％，同比上涨11.41％。去年3月，比亚迪停产燃油车，全面转向新能源。今年3月，比亚迪销售新能源汽车超20万辆，同比增长97.4％；其中乘用车销售20.6万辆，同比增长97.5％。在海外市场，比亚迪乘用车3月出口1.33万辆。当月，比亚迪还在墨西哥城、西班牙马德里、乌兹别克斯坦、约旦等地接连举行品牌发布会，出海渠道进一步拓宽。
3月，长安汽车市值环比下滑11.18％，同比增长36.77％。近年来，长安汽车深入推进新能源“香格里拉”计划，累计掌握新能源核心技术384项；大力实施智能化“北斗天枢”计划，累计掌握智能化核心技术200余项，增强了发展后劲。
广汽集团3月市值环比和同比均小幅下跌，环比下降2.94％，同比下降0.62％。作为广汽集团重要的新能源板块，埃安正在成为新的业绩增长点。今年3月，埃安销量超过4万辆，同比增长97％，环比增长33％；1～3月累计销售8.03万辆。3月，广汽集团发布公告，广汽埃安“AH8项目”由与华为联合开发变更为自主开发，华为依然是其零部件供应商，这被外界猜测为合作“降级”，受到业内外关注。
3月，在大多数车企市值下降的情况下，赛力斯不仅市值环比上升，还因为与华为的合作保持了舆论热度。先是赛力斯与华为合作打造的问界在多个平台发布宣传海报，此前的“AITO问界”变成了“HUAWEI问界”。其后随着华为高层签发正式文件，重申“华为不造车”，并要求不准在宣传上使用“HUAWEI问界”。3月30日，赛力斯旗下重庆赛力斯蓝电汽车发布全新新能源汽车品牌蓝电，并于当天上市首款车型蓝电E5电混中型SUV，引发赛力斯“留后路”的说法。对此，赛力斯相关负责人表示，与华为合作研发的新产品将按计划推向市场。如此一波三折，让赛力斯屡上热搜。
当月，北京汽车爆出“冷门”，市值环比上涨1.33％，是乘用车上市公司中涨幅最高的。3月24日，北京汽车发布2022年度业绩报告。2022年，北京汽车实现总交付94.7万辆，营业收入1904.6亿元，同比增长8.3％；归属于母公司所有者的净利润41.9亿元，同比增长8.8％。
在国内主要传统整车及经销商上市公司中，3月市值环比涨幅最高的是商用车企业宇通客车，环比上涨23.43％，同比上涨43.44％。3月27日，宇通客车发布的年报显示，2022年实现净利7.59亿元，同比增长23.7％，四季度盈利能力大幅改善；海外市场作出了积极贡献；订单提质，毛利率修复明显；研发投入增加，带动产品结构优化。今年，国内客车行业需求有望迎来复苏，海外市场扩张将给企业带来持续新增量。
商用车板块中，中通客车市值虽然环比下降12.65％，但同比上涨121.24％，在国内主要传统整车及经销商上市公司中同比涨幅最高。目前，中通客车产销和发展规模位居国内客车行业第一梯队，海外市场占有率持续提升。
3月，汽车经销商板块市值环比全线下降。其中，在香港上市的新丰泰集团市值环比跌幅最大，达20.32％。3月25日，新丰泰集团发布2022年财报，公司在2022年实现营业收入109.24亿元，同比下降6.15％；归属母公司净利润8126.50万元，同比下降76.50％。经销商板块中降幅最小的当属美东汽车，市值环比微降0.66％。3月31日，美东汽车发布2022财年年报，年度实现营业收入286.55亿元，同比增长21.54％；归属母公司净利润5.21亿元，同比下降55.30％。根据中国汽车流通协会发布的“中国汽车经销商库存预警指数”，3月汽车经销商库存预警指数达62.4％，同比下降1.2％，环比上升4.3个百分点，整体形势不容乐观。
多数机构认为，4月受一季报业绩预期向好的驱动，股市有望震荡向上。而且，4月上海车展将有多家车企发布新车，诸多支持汽车消费的政策也将落地，因此，4月汽车股表现将优于此前。
国内部分汽车零部件公司市值
环比、同比持续双降 碳酸锂等原材料大跌
3月，零部件企业整体市值延续2月下跌的势头，统计在内的动力电池板块、汽车电子与智能网联板块、传统零部件与综合板块、发动机板块、轮胎板块市值普遍下滑。
动力电池上市企业3月市值浮动较小，宁德时代、国轩高科微增，欣旺达、孚能科技、亿纬锂能呈个位数下跌。在市值下跌的同时，动力电池原材料价格也迎来了持续下跌，截至3月末，电池级碳酸锂价格已经跌破25万元／吨。原材料价格下探，也引发业内大讨论。亿纬锂能在互动平台表示，目前碳酸锂价格持续下行，一方面，可以降低电池厂的采购成本，作为锂电池中游四大件，正极材料成本占比较高，碳酸锂价格持续下降可以在一定程度上降低产品生产成本；另一方面，伴随价格传导，下游客户预期可以享受成本下降的好处，优化产品定价，促进销量提升，从而反向促进电池厂的出货量。孚能科技首席执行官王瑀在中国电动汽车百人会论坛（2023）上表示，碳酸锂价格已经下降到25万元／吨，估计还会进一步下降，探到10万元以下也不是没有可能。
据SMM（上海有色网）统计，国内碳酸锂2月库存6.1万吨，环比上季度增加2.01万吨，增幅约五成。隆众资讯锂产业链分析师于亚楠告诉《中国汽车报》记者，2023年碳酸锂价格走势最重要的影响因素是下游需求，需求引导价格变化方向，一方面需求仍未有恢复迹象，另一方面是供应较为充足，预测主方向以跌为主，或因短期供需错配导致价格出现阶段性回调，但仍要看后市需求情况。
统计在内的汽车电子与智能网联板块企业中，除了四维图新市值环比上升之外，其余企业均有不同程度的下滑，保隆科技与经纬恒润出现两位数下滑。不过，自动驾驶仍是汽车产业中热度最高的领域之一。交通运输部科技司司长岑晏青近日在中国电动汽车百人会论坛上介绍，交通运输部今年计划在自动驾驶方向组织开展第二批智能交通先导应用试点工程，将更加注重应用的系统性和经济性。自动驾驶的技术不仅仅是车辆的自动化技术，还包括道路的智能化技术、车路协同和交通运行的管控等技术。经过几年的实践，已经发现像通道的智慧物流、高速公路的“准全天候通行”等具有真实社会经济效益的场景。先导应用不仅要验证技术的可靠性，更要找到可行的运行流程、管理机制和商业模式，形成一揽子解决方案。
国际主流汽车公司市值
涨跌互现 震荡中维稳
当前，全球经济形势依然受到疫情影响，各国的政策调整和国际贸易形势变化也使得全球经济形势更为复杂。今年3月，美国股市表现不错，欧洲和亚洲的股市则出现震荡。反映到汽车板块，纳入统计范围的26家跨国车企中，环比上涨和下跌的企业约各占一半。
值得一提的是，排名前16的车企环比涨跌幅度都不大。相比之下，排名靠后的10家车企中，马恒达、塔塔汽车、Rivian、雷诺、极星等车企环比跌幅较大，达到两位数。
具体来看，今年3月，特斯拉股价先跌后涨，环比基本持平，同比下降近四成。2022年特斯拉股票遭遇惨烈抛售，全年股价暴跌近2/3，创下有记录以来最大年度跌幅，但3月仍是其股价的一个高点。进入2023年，特斯拉股价在1月和2月大幅上涨，但未能达到去年同期的高度。
至于曾有“特斯拉杀手”之称的Rivian，延续下跌趋势。3月7日，Rivian表示，因需求疲软和成本高昂加剧资金紧张，计划发行价值13亿美元的绿色可转换优先债券。消息传出，Rivian股价当日下跌14.54％。而今，Rivian市值距离最高点跌幅已超90％。
再看梅赛德斯-奔驰、大众集团、宝马、Stellantis、通用、福特、现代、起亚等主流车企，3月环比涨跌幅都不大。同比方面，由于去年3月车企深陷俄乌冲突泥潭，股价和市值出现清一色下滑，使得基数相对较低，一定程度上推动不少车企在今年3月实现了同比上涨，且涨幅较高。例如，梅赛德斯-奔驰同比增长17.07％，宝马同比增长36.5％，Stellantis同比增长22.64％。
3月同比增幅最高者当属雷诺集团，达到59.48％。自去年5月以来，雷诺集团市值整体维持了正增长态势，尤其是今年1月底雷诺与日产就联盟重组达成基本协议后，联盟前景被看好，雷诺市值出现了一波明显增长。虽然3月环比有所下滑，但得益于此前的持续增长，还是较去年同期市值高出不少。
不过，也有部分车企市值未能恢复到去年同期水平，且差距较大。例如，丰田汽车市值同比下跌14.8％，大众集团同比下跌23.89％，通用汽车同比下跌9.13％，福特汽车同比下跌18.35％，塔塔汽车同比下跌13.83％，沃尔沃汽车同比下跌35.96％。
从车企经营情况来看，福特汽车遇到了一些挑战，对于Rivian的投资失利，以及自动驾驶初创公司Argo AI的关闭拖累了福特的业绩，使其2022年再次出现巨额亏损。与此同时，受钢铁、铝等原材料价格暴涨影响，丰田汽车的盈利能力受到冲击。另外，摩根士丹利3月中旬下调通用汽车股票评级，并且质疑其电动化转型进度不及预期，导致通用汽车股价一度下跌超6％。
考虑到美联储货币政策调整预期和银行倒闭危机的持续影响，美股或仍将继续震荡，从而带动汽车股波动不断。
部分汽车新创公司市值
中国造车新势力环比普涨 销量与市值不同步
股市可谓经济的“晴雨表”。尽管中国造车新势力理想汽车、蔚来汽车、小鹏汽车3月市值同比仍然下跌，但环比大涨。其中，零跑汽车市值涨幅最大，达到31.69％；之后依次是小鹏汽车24.68％、蔚来汽车11.97％、理想汽车5.73％。
不过，市值环比的涨幅排序与3月销量的增长排序并不完全一致。从销量看，3月理想汽车交付新车20823辆，同比增长88.7％；一季度累计同比增长65.8％。蔚来以10378辆的交付量位居第二，同比增长3.9％，环比下滑14.62％；一季度销量同比增长20.5％。小鹏汽车3月销量处于缓慢回升之中，当月交付量为7002辆，同比下滑54.57％，环比增长16.51％，这是小鹏汽车连续两个月销量环比增长。零跑3月交付新车6172辆，环比增长93％，同比下滑39％；一季度累计交付10509辆。在特斯拉大幅降价的背景下，中国造车新势力能完成这样的销量业绩，值得称道。
受到美联储不断加息的影响，造车新势力与初创公司的市值同比绝大多数缩水，只有美国自动驾驶技术企业Cyngn与中国氢燃料电池系统企业亿华通上涨。Cyngn表现亮眼，同比涨幅达到11.8％，这与激光雷达公司Ouster与其签订战略协议有关。据悉，Ouster新型REV7数字激光雷达传感器将应用于Cyngn的平台，这意味着Cyngn前期的技术路线正在得到市场的认可，增强了投资者的信心。相比之下，亿华通似乎一年时间兜兜转转回到原点，市值同比涨幅仅为0.41％。
值得关注的是，Arrival市值环比下跌51.41％，同比下跌超95％，是跌幅最大的企业。财务资金链紧张是重要原因之一，产品销售迟迟没有达到预期，消耗了投资者的耐心，再加上宏观环境没有变暖，市值大幅度缩水在所难免。
总体上，欧美市场的造车新势力及初创公司市值表现欠佳，以中国市场为主的初创公司市值表现亮眼，这与大多数经济学家看好中国经济未来发展的观点一致。
转自：中国汽车报
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