一铵利空因素占主导 后期仍有下行可能

　　印度第四次招标已过去几日，此次招标并未像前期招标一样尿素价格飞涨，此次国内各地尿素价格上涨幅度相对缓慢，甚至局部地区尿素价格出现了下滑，现山东临沂地区复合肥企业对尿素接货价格在1680元(吨价，下同)附近，山西、四川等地部分尿素价格有多下降，那么为何出现此种“窘境”呢？主要因港口限装情况尚存，企业发货流向受阻，加之国内现阶段工农业需求有限，尿素价格难有真正意义的大涨，不过近期一旦港口装卸能力提升后，即便国内尿素市场需求较差，但国内尿素报价提升仍有较大可能。

　　一铵的情况则不那么美好，近期一铵企业报价降后暂时稳定为主，实际成交价格分别如下：湖北地区55%粉铵实际承兑出厂在1780-1840元不等，西南55%粉铵实际外发出厂价格在1650-1750元不等，河南55%粉铵实际承兑出厂在1780-1820元附近，据悉辽宁鲅鱼圈港55%粉铵价格在1950-1970元附近。业内认为一铵仍有继续下降的可能，主要原因大概分三个方面。

　　首先，后期库存压力恐将有所凸显。近阶段一铵企业库存压力不大，各地企业多无库存，且仍有一定量的待发订单，不过值得警醒的是，此次湖北等地企业降价吸单并未吸引较多的订单，待发订单仅能维持到9月中下旬或月底，且30万吨产能附近的复合肥企业此次补单量也仅不到1万吨，其他订单多以小单为主。在一铵整体开工率相对稳定的情况下，一铵企业的压力逐渐增大，如若新的需求跟不上，后期一铵库存会逐渐积压，压力增大。

　　其次，说到供应方面就一定有需求方面，一铵企业的新单不多在需求方面的表现就是需求不旺。近阶段正值秋季肥的生产和发运阶段，复合肥企业销售不太理想，自身库存消耗缓慢，加之前期一铵库存和正待发的一铵仍有一定数量，使得企业库容量已不大，新的采购计划不多。而且复合肥企业对一铵的信心并不足，认为一铵后市堪忧。

　　最后，一铵原料成本支撑力偏弱。下游对一铵的信心不足其中有一原因就是一铵成本相对不高，利润较高，他们多认为一铵有继续下行的风险，据中肥网粗略计算，湖北55%粉状一铵高端完全成本在1600元略高，可见利润相对“丰厚”。近年来，业内主要关注的一铵原料是硫磺，近期硫磺价格确实有所回升，但幅度不大，每次5-10元的变化，港口硫磺和普光硫磺的价格一直徘徊在600-700元之间，那么硫磺为何没有大涨可能呢？主要原因就是需求不太旺盛和港存过高，近月来硫磺港存一直维持在300万吨附近迟迟未有大幅下滑，短期来看硫磺价格应难有大幅上涨可能。

　　综上，一铵利空因素占据主导，后期仍有继续下行的可能。

　　转自：中国化肥网

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