己内酰胺在经历了半年多的波段下跌后，在11月开始震荡反弹。据生意社数据显示，12月10日己内酰胺市场均价回升至1.1350万元(吨价，下同)，但相较于年初高点，己内酰胺价格跌幅仍接近20%。
隆众资讯分析师庄潇华认为，己内酰胺近期基本面改善，成本端纯苯价格反弹，己内酰胺自身供需格局趋紧，对市场形成提振；加之己内酰胺企业近期亏损，挺价意愿较强，价格存在继续反弹支撑。
华鲁恒升新能源新材料销售公司经理王喆认为，近期己内酰胺市场需求稳定，供需变化不大，而下游聚合工厂原料库存高位，上游纯苯市场转弱，预计年底前己内酰胺震荡运行。
高负开工 宽幅波动
金联创化工分析师于凤起表示，受外围宏观因素和供需基本面影响，今年己内酰胺价格宽幅波动加剧，华东己内酰胺液体市场年内价格新高在2月19日的1.415万元，最低点在10月21日的1.1万元，价差达3150元。
从供应端看，2024年国内己内酰胺产能增速相比往年有所放缓，全年新增产能约115万吨(年产能，下同)，增幅达5.35%。剔除长期停产企业，己内酰胺年内整体开工率维持在9成偏上水平。
从需求端看，下游尼龙6今年新增产能在145万吨，增幅明显高于原料增长速度，对原料按需采购，所以己内酰胺整体出货压力不大，行业供需格局由宽松转向平衡，甚至可能在需求旺季时出现供应紧张，己内酰胺整体价格略高于去年同期水平。
庄潇华也认为，得益于下游内需消费稳健恢复，带动了2024年己内酰胺消费增速提升至27%附近，这也支撑着在产装置产能利用率提升至90%以上。高负荷开工背景下，国内己内酰胺产品在国际上的话语权有望继续加强。
前后承压 亏损持续
隆众资讯分析师宋洋介绍说，己内酰胺的主要原料为纯苯，上半年国内纯苯市场宽幅上涨，现货价格围绕7350~9650元波动，同比2023年上半年涨幅25.12%，处于近5年同期高位。下半年供应紧缩状况有所缓和，但新需求投产较大，行业继续保持紧平衡，市场围绕8700~9300元小幅波动。
纯苯的价格走高主要受供需因素主导。据隆众资讯统计，2019—2024年，国内己内酰胺行业一体化、规模化发展进程加快，产能快速增长，新增产能311万吨，累计增长77%，年均复合增速12.09%。而己内酰胺的主要下游尼龙6最近5年的产能复合增速只有9.59%，两者产能增速的阶段性失衡，给市场带来阶段性竞争压力。尽管纯苯价格震荡走高，但己内酰胺近两年价格一直在1.1万~1.4万元内震荡，这也导致己内酰胺生产利润受到挤压。
于凤起指出，今年国内己内酰胺企业生产利润在较长的一段时间里处于亏损状态。2023年平均利润在-33元，而2024年平均利润在-584元。今年纯苯价格处于近5年高位，导致己内酰胺成本上涨，但由于价格向下游传导困难，企业亏损加剧。其中一季度平均利润在-195元，二季度平均利润在-1265元，三季度平均利润在-369元。
在此情况下，不少厂家将眼光瞄向国际市场。今年1—10月份累计出口15.77万吨，全年出口量预计在18万~19万吨，其中恒申控股、旭阳集团等龙头企业出口量继续增加。由于未来国外己内酰胺无新增产能规划，中国己内酰胺供需变化对周边地区供需平衡及价格影响将更加明显。
震荡整理 压力犹在
于凤起认为，近期国际原油市场先震荡后回落，上游纯苯供需表现双增，对己内酰胺价格有一定支撑；从供应端看，12月福建天辰计划检修，己内酰胺行业整体开工率下移；从需求端看，终端维持刚需采买状态，订单刚需跟进为主；12月己内酰胺市场或将维持震荡走势。
展望2025年，于凤起预计，国内己内酰胺新增产能还将持续增加，产能布局将更加完善，但同时也将带来更大的市场竞争压力。在结构性产能过剩的背景下，加强与上下游企业的合作与联动并开展技术创新是提升竞争力的关键。己内酰胺企业应加大研发投入力度，通过开发新产品、提高产品质量和降低成本等方式提高市场竞争力，同时探索与相关行业企业的合作机会，拓展新的市场空间和增长点。
隆众资讯年度分析认为，未来5年国内己内酰胺供应增长将放缓至6.79%，下游尼龙6规划产能依旧较多，加之己内酰胺出口以及己二胺对己内酰胺用量增长，未来己内酰胺供需格局或改善。（刘海军）
转自：中国化工报
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