编者按 近日上市公司年报已披露完毕，石化化工子行业表现不一，多数盈利出现下滑，部分业绩表现突出。本版推出“化工子行业2023上市公司年报分析”系列报道，通过分析2023年石化化工上市公司业绩情况，感知市场冷暖，研判行业走势。
2023年，在原材料市场价格震荡下行、物流及供应链运行逐步恢复、汽车销量猛增等因素影响下，轮胎行业迎来高景气度，各企业营收及盈利均明显恢复，产值、产量、销售收入、利润等主要指标同比均呈两位数增长。对于今年轮胎行业是否能延续高景气度，投资机构普遍持乐观态度，并对我国轮胎企业继续提升全球市场占有率寄予厚望。
国内市场复苏明显 轮胎行业迎来高景气度
2023年，在轮胎上市公司中，赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟、三角轮胎、贵州轮胎等5家企业的归母净利润分别增长132.07%、376.88%、70.88%、89%和94.2%。对此，业内人士表示，轮胎行业已进入良性循环轨道，整体经营形势全面复苏。
中国橡胶工业协会高级副会长、中策橡胶集团股份有限公司董事长沈金荣表示，2023年轮胎行业迎来高景气度，主要受益于原材料价格走低、轮胎企业海外公司利润猛增以及半钢胎热销等因素的推动。其中，原材料价格下降是最大的利好。
轮胎行业盈利能力与原材料市场价格关联紧密。沈金荣介绍说，2023年，轮胎行业原材料价格较2022年平均下降约7%，协会会员企业因此而降低的成本在100亿至120亿元。
国内市场方面，据中国汽车工业协会统计分析，2023年我国汽车行业产销稳步增长，主要经济指标持续向好，产销分别完成3016.1万辆和3009.4万辆，同比分别增长11.6%和12%，展现出较强的发展韧性，为稳定工业经济增长起到重要作用。
同时，新能源汽车行业的持续爆发式增长也进一步带动了汽车消费市场。2023年，新能源汽车产销分别完成958.7万辆和949.5万辆，同比分别增长35.8%和37.9%。华鑫证券分析师张伟保指出，与国外车企相比，国产轮胎企业更容易融入新能源汽车制造体系，并有望通过大规模出口进入更多国外车企轮胎供应体系。
同时，随着环保政策深入推进，对落后轮胎产能的淘汰也进一步释放了国内市场空间。2023年下半年，山东省发布《高端轮胎铸造项目发展指导目录(2023年版)》，要求有关部门严把项目关，坚决制止低端轮胎项目上马。业内人士指出，在过去4年间，仅山东一地至少淘汰了4000万条轮胎产能，这将对头部企业形成长期利好。
轮胎出口再创新高 海外基地销售收入猛增
2021至2022年，疫情及海运费的暴涨暴跌均对中国轮胎企业的订单以及海外渠道库存造成影响。行业机构研报分析称，去年，海运价格回落以及人民币汇率贬值对我国出口形成利好，叠加主流经济体高通胀下中国轮胎的相对性价比较高，国内轮胎出口火爆远超预期，中国轮胎在海外市场占有率不断提升。
海关总署数据显示，2023年，我国外胎出口创下历史新纪录，出口重量和金额分别为829.1万吨和205.4亿美元，同比增长16.7%和13.8%。
记者经梳理发现，在目前全球经济逐步复苏、欧美“双反”政策等大背景下，众多轮胎企业积极在海外投资建厂。例如，国内最早一批出海的玲珑轮胎，此前曾因塞尔维亚基地前期推进缓慢，在2020至2022年出现出海业务增长断档现象。随着塞尔维亚项目投产，其利润也实现了大幅增长。东方证券分析师倪吉表示：“欧洲基地不仅可以帮助玲珑轮胎应对接下来美国对泰国全钢胎的‘双反’影响，还能够作为发展海外配套业务、响应国际车企供货时效要求的重要基地。据测算，塞尔维亚基地能够贡献约8.6亿元利润。”
沈金荣表示，中国轮胎企业海外公司仍呈快速增长势头。据统计，2023年，轮胎企业海外基地的非本土出口销售收入增长大约为35%，远高于16.9%的平均增长速度。
西南证券研报分析称，当下海外轮胎企业陈旧产能占比较高，呈现产能收缩趋势，为我国轮胎企业提供了广阔的出海空间。数据显示，2022年以来，米其林、固特异、普利司通宣布关停和转移产能的工厂共13座，涉及半钢轮胎产能超3000万条。
全球市占率有望继续提升 中长期性价比优势凸显
目前，多家轮胎上市公司已发布2024年第一季度报告。投资机构研报分析称，该季度我国轮胎行业出口维持高速增长，开工率持续保持在高位，销量快速增长，行业景气度或将延续。百川盈孚数据显示，2024年第一季度，国内全钢轮胎平均开工率为59.53%，半钢轮胎平均开工率为73.02%。
上海申银万国证券研究所分析师赵文琪表示：“2023年是市场修复的起点，而非行业周期顶点。从中长期看，中国轮胎在全球的市占率仍有较大提升空间，在经济环境承压的情况下仍有较强韧性。”
今年以来，多家轮胎上市公司披露海外扩产计划。2月份，赛轮轮胎公告，拟对柬埔寨投资建设年产600万条半钢子午线轮胎项目追加投资7.7亿元，投资总额达22.5亿元；随后，该公司再次发布投资计划，拟在印尼投资建设年产360万条子午线轮胎与3.7万吨非公路轮胎项目，投资总额2.51亿美元。3月，贵州轮胎发布公告，境外全资二级子公司前进轮胎拟投资2.28亿美元建设年产600万条半钢子午线轮胎智能制造项目。
从轮胎产销量来看，2023年，国产轮胎产销量5.30亿条左右，约占全球市场的29%，全球市场占有率仍有较大提升空间。
沈金荣则认为，对我国轮胎行业而言，今年不会重现多个影响因素同时向好的局面，多数因素会转向负面或减速、减幅，轮胎行业的周期已过高点。
今年3月，约60家轮胎企业发布了涨价通知，涨价幅度在2%至5%。从轮胎企业发布的涨价函看，天然橡胶和炭黑等主要原材料价格持续上涨是本轮提价的主要原因。
对此，有业内人士表示，今年一季度轮胎行业整体仍延续高景气，二季度轮胎市场进入传统淡季，原料价格虽呈高位回落趋势，但整体仍处于较高水平，轮胎成本及盈利表现或承受一定压力。（赵若伊）
转自：中国化工报
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