沪胶重新站上14000元/吨

　　泰国严峻的疫情形势对天然橡胶产区割胶作业造成一定影响，新胶产出预计将有所下降，不排除在疫情和天气的双重影响下产区出现提前停割的情况。

　　2020年12月，天然橡胶期价整体呈现出回落态势，12月22日单日更是大幅下跌逾7%，期价因此再度跌破14000元/吨；2021年首个交易日，天然橡胶期价高开1.8%，此后期价进一步上涨，主力合约RU2105重新站上14000元/吨。对于后市，我们认为，宏观市场的不确定性或将导致胶价在短期出现较大幅度波动，但从中期来看在供需局面好转的带动下橡胶仍有望偏强运行。

　　泰国产区或提前停割

　　自2020年12月17日泰国沙没沙空府一海鲜市场发现首个新冠本土感染病例后，泰国新冠病毒日新增病例迎来3月后的第二波高峰。世界卫生组织统计数据显示，12月17日—31日，泰国累计新增新冠病毒确诊病例2444例，占全年确诊病例的36.53%。据泰媒报道，泰国自2021年1月4日至2月1日将对28个红色高风险府实施升级疫情管控措施，第一阶段包括限制营业场所营业时间、关闭高风险区等措施，若情况尚未好转将实施第二阶段的防疫措施。

　　泰国严峻的疫情形势对天然橡胶产区割胶作业造成一定影响，加上近期东南亚地区雨水天气增多，新胶产出预计将有所下降，不排除在疫情和天气的双重影响下产区出现提前停割的情况。

　　重污染天气应急响应解除

　　2020年12月21日，山东多地宣布启动重污染天气红色预警I级应急响应，当地多家轮胎企业在大气污染治理行动影响下出现减停产的情况，国内轮胎开工出现明显下降。12月29日，潍坊寿光市、菏泽和东营市先后解除重污染I级应急响应。虽然受元旦假期影响轮胎开工暂无明显恢复，但在假期结束之后，企业生产将逐步恢复正常，轮胎整体开工预计将明显回升，天然橡胶需求将受到明显提振。

　　截至2020年12月25日当周，国内全钢胎企业周度开工率为57.75%，较2019年同期下降10.37个百分点；半钢胎企业周度开工率为57.34%，较2019年同期下降5.48个百分点。

　　乘用车销售保持回升势头

　　2020年12月国内乘用车销售继续保持回升势头。根据乘联会最新周度统计数据，12月前四周(1日—27日)乘用车市场日均零售为6.02万辆，同比增长10%，较11月环比增长16%，整体来看表现较强。乘联会方面预计，2020年12月市场狭义乘用车零售销量为231.5万辆，同比增长7.9%；2020年全年零售预计为1931.7万辆，同比下降6.6%。

　　2021年，随着国内外经济持续恢复，新冠肺炎疫情对于汽车市场的冲击有望被化解，国内汽车销量有望重回正增长状态。中汽协副总工程师许海东在2021年中国汽车市场发展预测峰会上表示，2021年中国汽车市场总销量预计在2630万辆，同比增长4%。

　　库存增速放缓

　　2020年12月上期所天然橡胶仓单库存继续累积，但进入下旬后仓单入库速度明显放缓。截至2020年12月31日，上期所天然橡胶仓单库存为160570吨，较2019年同期减少65680吨；根据测算，老胶仓单注销后新入库仓单为86750吨，虽然较2019年大幅提升，但与2018年差距明显，与2017年同期基本持平。随着累库速度放缓，处于低位的仓单库存将继续对胶价形成支撑。

　　东南亚产区虽处于旺产季，但泰国新冠肺炎疫情形势仍然严峻，近期降雨降温情况增多使得产区产出料将下降甚至出现提前停割，需求方面，国内轮胎企业开工预计将明显回升，汽车市场则延续了前期回升势头，后期橡胶供需局面将有好转。综合而言，短期宏观市场尤其是全球新冠肺炎疫情形势或导致胶价出现宽幅振荡，但在供需局面好转的情况下中期胶价预计将偏强运行。

　　转自：期货日报

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