特斯拉股价的“非理性表现”

    6月10日，对于特斯拉乃至整个汽车制造行业而言，或许真的是一个能为历史记住的日子。

    这一天，特斯拉的股价上涨9%，一举站上1000美元，公司市值达到1901亿美元，首次超过丰田汽车，成为全球市值最高的车企。此后，特斯拉股价经过十几个交易日的盘桓，再次加速上攻，到7月7日，收盘价1389.86美元，公司市值超过2576亿美元。在特斯拉股价高歌猛进的同时，丰田汽车的股价却一直在一个窄幅区间（上下价差5、6美元左右）苦苦挣扎，纠结状态毕露无遗。两者对照，给人的观感和认知上的冲击就格外大。

    对此，一种几乎被普遍认同的感叹是：世界上最挣钱的汽车公司的股票市值，被最亏钱的汽车公司超越，仿佛再现了苹果智能机对诺基亚功能机的打击。自从被“苹果”颠覆之后，“诺基亚”时不时地就被人如此拎出来“示众”，不过，这一次被借用，或许有点儿操之过急了，毕竟就现有及可预见未来情势看，这种对应关系表现得并不贴切。

    苹果智能机对诺基亚功能机的颠覆，绝不是一块电池对另一块电池的颠覆，而是一种跨维度的颠覆，除了都有通话、短信功能外，两者根本就不是一类东西。从这个角度看，特斯拉对丰田的所谓“超越”，还算不上质的超越、根本性的颠覆，有点儿超前了，毕竟，两家公司生产的都是四个轮子架了一个壳儿的运输工具，先不论前者的电池是否有彻底批判后者内燃机的能力，单就遇到堵车都得乖乖排队等的残酷现实，前者对后者的“睥睨”，多多少少就显得很矫情。

    特斯拉股价对丰田股价的碾压，应有的现实投映应该是这样的：像“苹果”超越“诺基亚”一样，特斯拉已经实现了对单纯地面交通工具的超越，除了由A点及B点的运送功能外，它还应该能实现众多的其他功能，比如办公功能、娱乐功能、信息收集及发布功能、交友互动功能，或者堵车了能腾空而起、绝尘而去，甚至意外落水后有自救功能，能保证乘员的绝对安全……这些功能想象起来，多多少少都有点儿超现实色彩，不过，唯有这样的超现实，大约才配得上特斯拉股价的凌厉上攻。

    即使没有这些超现实的功能，“特斯拉”起码也应该有一些对最新的5G技术、自动驾驶技术等的前瞻性应用吧。这些最新、最前沿技术如果都没有的话，仅仅凭借一块运行状态尚不理想的电池，显然很难对丰田汽车实现本质性的超越，即使电池技术有一天实现了根本性的突破——能够5分钟之内充满电、满电状态可以一口气跑800公里，也不过是另一辆“丰田”罢了，估值何至于此呢？市场对特斯拉的偏爱，表现得显然有点儿无厘头。尤为让人放心不下的是，“特斯拉”的产销量如果真的达到“丰田”的量级，巨量车载电池给环境造成的新压力，从目前看，似乎尚没有比较完美的解决方案。

    特斯拉股价的高歌猛进，在靠了投资者非理性热捧之外，显然也与市场大环境、资金过于凶猛有很大的关系，综合因素共同作用，终于造就了“特斯拉神话”。既然是神话，就自有非理性危险蕴藏其间并始终思谋发挥作用；从历史看，所有非理性危险也终有发作的那一天，而且发作起来，也绝无理性的样貌。不过，于绝大多数看好并投资于“特斯拉”的市场中人而言，身在其中、把握当下，似乎才是“王道”，至于手中紧握的是不是最后一棒、这一棒最终能不能顺利传递出去，大约也只能随机应变、便宜行事。就此而言，绝大多数投资者的性格，倒也高度趋同。

　　转自：证券时报电子报

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