摘要：预制菜行业作为消费领域的重要赛道，其核心投资逻辑在于B端餐饮降本增效与C端便捷需求的双轮驱动。政策支持也为行业规范化发展奠定了良好基础。尽管当前行业面临竞争加剧、食品安全及部分企业盈利承压等挑战，但具备强大供应链管理能力、核心加工技术及清晰品牌定位的龙头企业，有望在行业整合中持续提升市场份额，实现长期稳健成长。
1.预制菜行业概述
预制菜行业是指以农副产品为原料，通过工业化预加工制成，加热或熟制后可食用的预包装菜肴产业。其具备标准化、规模化特点，连接农产品生产与餐饮消费，是食品加工与餐饮业交叉的新兴领域。 相比美国和日本，我国预制菜行业起步较晚，直到上世纪 90 年代才开始萌芽，最早开始普及也是随着麦当劳、肯德基这类海外餐饮连锁品牌进入中国才开始，相比我国传统中式餐饮讲究新鲜烹饪和师徒带教，这批全球性快餐品牌对产品和出餐标准化要求极高，需要依赖成熟的配套工厂。但受制于速冻技术和冷链物流等短板现制，我国的预制菜行业一直未能进入中餐范畴，直到出现了一批重庆火锅品牌率先走向全国连锁业态，其后随着餐饮行业进入“万店规模”的连锁化时代预制菜概念也有了更广泛的运用场景。当然现在除了 B 端餐饮品牌外，预制菜C 端市场也在提速发展，这就要归因于 2014 年以来外卖业务蓬勃发展、以及 2020年疫情等因素带来居家预制菜需求激增。至此我国预制菜概念从最初有限几个品类的央厨加工，发展至如今的西餐、火锅、烧烤等多领域。
2.预制菜产业链
目前预制菜行业玩家较多，从产业链参与环节就业大致分为：上游原料企业、速冻食品企业、专业预制菜企业、餐饮企业以及平台型企业 5 大类型。随着市场竞争加剧，市场需求将逐步导向具备规模效应（成本优势、物流优势）的企业，行业集中度不断提升，有望迎来强者愈强局面。
（1）上游原材料端向下延伸：上游原材料代表企业有双汇食品、圣农发展，主要是把初加工产品进行深加工为主。这类企业优势在于原材料规模化、成本低，但作为 B 端企业距离消费者较远，产品力和组织建设上仍有不足。
（2）中游加工生产环节：一类是传统速冻企业转型：代表企业有安井食品、巴比食品等，本身冷链建设完备，渠道可以复用，但转型企业也有一定的劣势，安井通过自产+并购+OEM 三种方式开拓预制菜业务，但长期规模化、标准化的生产模式决定了其柔性定制产线相对较弱；另一类是专业预制菜生产制造企业，代表有味知香、鲜美来等，这类企业往往针对 B 端做定制化产品、C 端做聚焦爆品，这类企业专业化能力较强，但渠道网络能力有限，物流成本等是其需要解决的核心痛点之一。
（3）下游销售环节：一类是传统餐饮品牌向上自建中央厨房，代表有背靠海底捞的蜀海供应链，最初自建中央厨房是出于：企业自身降本增效和保证规模化后的口味一致。这类企业优势是距离 C 端客户近且有品牌认知度，缺点是早期发展中 B 端渠道销售基础较为薄弱；另一类是平台类企业，主要是商超零售渠道自建自有品牌，代表有阿里的盒马鲜生、永辉超市等，这批平台类公司以门店和电商平台销售为核心，前期需要较大的冷链仓储投入。
3.预制菜前景广阔
预制菜本身作为食品工业化的重要一环，在国家标准越来越明晰、技术创新越来越进步的未来，有不容小觑的发展前景。首先从市场规模体量看，2024 年我国存量预制菜市场规模已达到 5466 亿元，艾媒咨询预测到 2026 年我国预制菜规模有望突破10720 亿元，这预示着预制菜有望成为新一个万亿级别的消费赛道。从餐饮企业数量看，21 年的时候全市场专营预制菜的企业还仅有 186 家，到 24 年全市场已有 10661 家，短短 4 年时间翻了近 60 倍。从数据看，预制菜市场在过去几年经历了指数级增长。但从渗透率角度看，根据《中国烹饪协会五年（2021-2025）工作规划》，国内预制菜渗透率只有 10%-15%，预计在 2030 年将增至 15%-20%。对比成熟市美国和日本 60%以上的水平，中国预制菜市场还有较大的扩容空间总结来看，当前预制菜行业还在发展初期阶段，成长迅速但同时也是鱼龙混杂的状态。
4.预制菜行业投资逻辑与个股梳理
预制菜行业作为消费领域的重要赛道，其核心投资逻辑在于B端餐饮降本增效与C端便捷需求的双轮驱动。政策支持也为行业规范化发展奠定了良好基础。尽管当前行业面临竞争加剧、食品安全及部分企业盈利承压等挑战，但具备强大供应链管理能力、核心加工技术及清晰品牌定位的龙头企业，有望在行业整合中持续提升市场份额，实现长期稳健成长。
相关个股：安井食品、千味央厨、巴比食品、圣农发展、广州酒家等。
风险提示：宏观经济波动风险、市场竞争风险、产品创新不及预期等
参考资料：
1.2025-10-13德邦证券——A 股节后先扬后抑，预制莱方兴正艾、Al 景气延续
2.2025-10-21德邦证券——贸易摩擦下市场避险情绪升温，产业端关注 AI PCB 高景气和预制莱集中度提升
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转自：日照新闻网
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