对中国开发商来说，2020年的春天有点冷。
新冠疫情已持续月余，大多数售楼处依然在关闭中，开发商们只好转战线上卖房，收获寥寥。2月份的销售业绩估计会很难看。
最让人担心的，是销售冰冻对现金流的侵蚀，一部分开发商已经步入了艰难的境地。
所幸，流动性松动，也间接让开发商受益。2月以来，已有不少房企在境内发债了。叠加1月以来的海外发债潮，房企正处在一个充裕的融资风口。
显然，无论大小房企都想抓住这个机会，拿到更多的资金。而他们的融资利率天差地别，从最低3%多到13%多，都有人敢出手。
毕竟“活下去”才是最重要的。而且，从银保监会的态度来看，房地产融资不会逆转，目前只是边际放松和紧平衡状态，从全年来看，融资窗口稍纵即逝。
据光大证券研报，2020年1月内房海外发债金额181亿美元(约1267亿元)，同比增长83%，环比增长440%。计入到期金额后，净融资达951亿元人民币。
而这把海外融资的“火”一直烧到了2月。2月以来，房企发布的美元融资计划就超过百亿美元。
中原地产首席分析师张大伟指出，大部分房企为了应对未来可能的市场变化，年初加快储备资金，美元债是部分房企的重要资金补充，缓解了他们的压力。但因为额度原因，美元债很难成为最主要的资金来源。
而自2月以来，房企境内的融资渠道也已开启。2月3日开市至今，央行已投放流动性达3万亿元左右，其中，逆回购投放达2.8万亿元，逆回购自然到期回笼达2.5万亿元；2月20日，央行公布1年期LPR下调10个基点至4.05%，5年期以上LPR下调5个基点至4.75%。宽松的货币政策进一步推动贷款市场利率下行，有望缓解区域房企的融资压力。
过去一个月，房企在内地大量发布公司债、公募债等，其金额达数百亿，龙头房企首当其冲。2月11日，金地110 亿元小公募获上交所受理募资拟用于偿债；2月20日，碧桂园85.38亿元小公募债获上交所通过；2月24日龙湖附属公司180亿元小公募更新为“已回复交易所意见”。
此外，还有华夏幸福拟发行50 亿元公司债，招商蛇口拟发行15 亿元超短期融资券用于偿还有息债务等。
张大伟认为，预期2-3月份房企的销售放缓，带来的资金压力将越来越大，房企最近都在动用一切融资手段，以及尽量大的额度融资。
据21世纪经济报道不完全统计，今年以来，房企境内外融资已高达2000亿，且还在不断增加。
不过，与往年不同的是，从克而瑞监测的95家房企的情况来看，房企最近发的债大部分是短期债，短债占比上升。显示房企的短期偿债压力较大。
如2 月12 日，新力控股订立1.4 亿美元定期贷款协议须2020 年底偿还；2 月18 日旭辉向香港渣打银行贷款2 亿美元期限6 个月；还有很多房企的美元债要在2021年偿还。
房企们的融资成本也在分化。以滨江、正荣地产以及复地等房企为例，其融资成本都低于6%，也有企业的融资成本超过10%，如1月21日，德信中国拟发行于2022年到期的2亿美元11.875%的优先票据。2月6日佳源国际额外发行6000万美元优先票据，票面利率达13.75%。
中原地产表示，对于大型企业来说，融资难的影响相对有限，对于高负债率的中小房企来说，未来预计融资难度将非常大，但是当前边际放松，紧平衡的融资环境，还是可以让一些中小房企“活下来”。
不过，工商银行投行指出，2020年行业融资政策或边际宽松，但不要期待大幅调整，在严格监管的基础上，可能会对一些融资窗口指导政策的节奏和把握，会趋向灵活，但具体力度仍要视经济影响程度而相机抉择，目前全国性的限购、限贷等金融、财政手段也尚未推出。
2月25日，在银保监会举行的媒体通气会上，银保监会首席风险官兼办公厅主任、新闻发言人肖远企表示，房地产金融政策没有调整和改变，银保监会也会对房地产市场融资的情况进行监测，动态掌握。
转自：21世纪经济报道
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