棉花暴跌三成难言见底，夏装价格依旧上涨

今年2月下旬以来棉花价格连续回落，至今跌幅近30%。由于原料价格前高后低，造成原料和产品之间的价格倒挂，不少纺织企业不得不停产或是限产以减少损失。与此同时，尽管棉花价格持续下跌，但对服装零售价影响并不大。有媒体报道，今年夏装的价格将同比上涨二到三成。

　　暴跌三成难言见底

　　去年9月开始，棉价从1.4万元/吨涨到了最高3.4万元/吨。“当时棉花不好买，许多下游客户来抢货，订单都排不开。”有棉制品加工企业负责人对媒体表示。

　　但几个月过去了，棉花的光景已经大变。如今，在短短两个月内，规范棉的现货价格和期货主力合约价格下跌幅度均超过了20%。

　　若追溯至更早的今年 2月，棉价的一路跳水更是令人心惊。据报道，2月下旬以来，棉价从3.4万元/吨一直降到了前段时间的最低点2.2万元/吨，降幅近30%。 5月27日，进口棉中国主港报价再次全面下跌5美分。

　　有业内人士认为，收缩的货币政策，以及棉价在前期过度递升后的回调，都是这一轮暴跌不容疏忽的因素。也有观点认为，国际棉价暴跌主要是和大宗商品价格整体的下调有很大关系。随着近期欧元区债务危机，包括美国一些经济数据不理想，促使一些避险资金开始从大宗商品市场当中有所撤离，这就导致了很多农产品包括棉花价格出现大幅暴跌。

　　5月25日，著名投行摩根斯坦利发布棉花报告称，由于中国纱线库存激增导致纺织厂利润空间压缩和进口需求减弱，从2010年底开始刺激棉价巨幅上涨的美棉出口需求已经开始萎缩。短期棉花需求下滑以及新年度棉花供应大增给棉花价格带来的压力将持续到2011/2012年度甚至更久。

　　因此，摩根斯坦利更是预计，棉花价格还有近20%的下跌空间。

　　下游需求明显萎缩

　　近期国内外棉价从高峰下落，但这并不意味着需求增加。甚至有业内人士认为，正是下游需求的超预期萎缩，才是主导本轮价格暴跌的关键。

　　有纺织企业负责人就对媒体表示，目前最大的问题是需求低迷。 “下游的消费企业也有追涨杀跌的习惯，在以往棉花以及面料价格大幅上涨的过程中，下游企业订货非常积极，都担心价格继续上涨；但价格回落之后，很多人反而不急着进货了。 ”该负责人说，“去年价格最高的一种棉布批发价格为13元/米，目前已经下降至9.6元/米，跌幅在26%左右。 ”

　　但是，棉价下跌的连锁反应并没有到此结束。棉价下跌意味着棉纱和棉布售价走低，而此前不少企业曾经高价购买价格高企的棉花，这种销售和原料价格倒挂的现象令不少纺织企业叫苦不迭。面对这种情况，企业又为了规避损失而大范围限产甚至暂时关停，造成棉花需求量减少，从而推动棉花市场进一步萧条，棉价进一步走低。

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