棉价回落看上去很美，成本传导慢价格难下调

　　下跌的棉价给市场添乱

　　棉花四月下旬进入下跌区间，并快速地将去年一年的涨幅归之于零。价格打回原形的消息看上去很美，但却切切实实地打乱了服装企业的市场安排。

　　服装行业基本的生产组织是反季节性，即冷时准备热天的衣服，热时生产冷天的衣服，大体如此。所以，今年的秋冬装的备料不少是在棉价高企的时候进的货，按照一般规律，这部分原材料成本的加价，相应地由提升的服装出货价来弥补一部分。实际上，不少服装企业也已形成秋冬服装涨价10%的默契。

　　本来顺理成章的事情被急速下跌的棉价打乱了节奏。棉价下跌的背景很自然地会传给消费者一种买低价服装的预期，而实际的市场却超过了消费者的想象，这种预期落空或许会带来消费者的延迟消费和逆反消费，本来应该添的衣服，却决定晚点买或者不买。这种状况的存在有时会带来服装市场萎缩的风险，继而，使得服装企业消化原材料涨价的希望落空，资金回笼的安排无法落实，最终由资金不足引发企业经营的危机。

　　棉价的下跌给服装企业的销售商也带来决策压力。棉价下降却加价进货，经销商会在心里衡量，服装生产商的此种行为会否带来消费者的心理反弹，市场会否因为加价而变得谨慎，销量会否因加价而减少，那么，今年是多进点还是少进点，是早进还是迟进的疑问就会在经销商心中产生，从而影响经销商的销售决心。

　　要素市场的动荡就这样给产品市场添了堵。当然，市场在面对品牌产品和创新款式时，也会给予更多的价格弹性。服装企业或许会在这方面走出一条突围之路。

　　2010年全球纺织纤维及纺织品服装市场需求复苏，但主要棉花生产国中国和巴基斯坦因灾害天气减产，导致作为纺织原料的棉花供需缺口比2009年扩大近5倍，出口大国印度采取限制棉花出口政策加剧了棉花供应紧张局势，加上投机资金的大力推动，国际棉价持续大幅上涨，创近15年来新高，CotlookA棉价指数上涨116.7%。棉价高涨，推动印度、美国、巴西等主产国扩大棉花种植面积。美国农业部2011年5月供需报告预计，2011/12年度全球棉花产量为2715.9万吨，增长8.8%;消费量为2601.9万吨，增2.6%；库存增加447.8万吨。供需形势缓解，棉价在5月有所回落。目前，棉花消费需求势头不减，下半年棉价将继续维持高位，但难以延续去年的强势。

　　我国是世界棉花最大的生产国和消费国，也是世界最大的棉花进口国。随着我国纺织业的发展和需求不断增加，对进口棉依存度逐渐年提高。由于灾害天气影响棉花产量，而国内纺织服装业需求强劲，供需缺口扩大，资金炒作助推2010年国内棉花价格不断攀升，进口需求大增。2010年，我国棉花进口283.9万吨，同比增长86%。2011年，我国棉花供需形势依然紧张，美国农业部预计2011/12年度中国棉花产量达到718.5万吨，增长8.2%；消费量1045.1万吨，增长2.2%，缺口达326.6万吨。棉花大量进口成为必然，棉花进口规模将超过2010年。

　　棉价大幅上涨加剧下游纺织企业经营风险，下游纺织企业的成本传导能力相对较弱。近期高涨的国内外棉价有所回落，纺织服装却难以下调。

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