多地焦炭价格逐步止跌企稳 反弹回升尚需时日

经历了前期持续下跌之后，5月以来，全国主要城市冶金焦价格继续下滑的明显减少，多数地区焦炭价格逐步止跌企稳。

笔者认为，焦炭价格止跌企稳是多方面因素共同作用的结果。

一是行业开工率不断降低，焦炭产量进一步收缩。随着焦炭价格持续下滑，行业亏损面不断扩大，停产企业逐步增加，5月焦炭产能利用率进一步下降。我的钢铁网数据显示，5月，年产能小于100万吨的焦化企业平均产能利用率为68%，与4月持平，同比下降7.3个百分点；年产能在100万吨至200万吨的焦化企业平均产能利用率为69.8%，较4月回落0.5个百分点，同比下降4个百分点；年产能大于200万吨的焦化企业平均产能利用率为81%，较4月回落2.8个百分点，同比下降5.3个百分点。产能利用率进一步回落在一定程度上意味着5月焦炭产量进一步收缩，抑制焦炭价格继续回落。

二是粗钢产量回升，5月焦炭实际需求有所增加。中国钢铁工业协会数据显示，5月中旬，全国重点钢企日均粗钢产量回升至180.6万吨，较上旬增长2.1%，创去年8月下旬以来最高水平。5月中上旬，重点钢企日均粗钢产量178.7万吨，较4月的日均173.6万吨增长2.9%。粗钢产量增加意味着生铁产量也将有所回升，5月钢厂实际焦炭需求量较4月有所回升，从而对焦炭价格形成一定支撑。

三是经过前期去库存之后，各环节焦炭库存相对偏低。首先，焦化企业焦炭库存相对偏低。5月29日，年产能小于100万吨、100万吨至200万吨、大于200万吨的焦化企业平均焦炭库存分别为0.82万吨、1.28万吨和1.21万吨，较4月末分别减少0.18万吨、0.1万吨和0.89万吨，较去年同期分别减少0.37万吨、0.49万吨和1.74万吨。其次，钢厂焦炭库存水平也相对偏低。5月底，国内大中型钢厂焦炭库存平均可用10天，较4月末减少1天，较去年同期减少5天。随着钢厂焦炭实际需求增加，而库存下降，焦炭采购力度有所加大，从而使焦炭价格得到支撑。

四是原料炼焦煤价格基本止跌企稳，焦炭成本支撑力度较大。作为国内炼焦煤主产区，山西炼焦煤价格已经基本止跌企稳。5月以来，中国（太原）煤炭交易中心发布的炼焦煤交易价格指数已经连续4周保持平稳。另外，5月以来进口炼焦煤价格也实现了止跌企稳，甚至有所反弹。6月3日，低挥发主焦煤、中挥发硬焦煤和半软焦煤中国CFR（成本加运费）价格分别为每吨94.5美元、88.5美元和75.5美元，较4月末分别上涨5.5美元、2.75美元和1.5美元。炼焦煤价格止跌企稳无疑使焦炭价格企稳得到进一步支撑。

五是焦化行业亏损面过半，焦炭企业挺价意愿较强。国家统计局数据显示，今年前4个月焦炭全行业亏损，亏损总额45.9亿元，行业亏损面接近55%。在原料炼焦煤价格止跌企稳、钢厂实际需求有所增加、焦炭产能利用率不断下滑、焦炭库存水平较低的情况下，焦炭企业挺价意愿渐浓，即使有部分下游用户要求继续调低价格，焦炭企业也暂时给予了回绝。

虽然在多种因素共同作用下，5月以来焦炭价格实现了止跌企稳。但也要注意到当前社会钢材需求仍持续疲软，粗钢产量难以持续回升，短期焦炭需求恐将再度受到抑制。

中钢协数据显示，5月中上旬重点钢企粗钢产量出现回升，但重点钢企钢材库存也明显增加。据此推算，5月中上旬，重点钢企实际钢材销量同比仍呈下降态势。另外，5月以来，国内多数地区钢材价格仍呈下降趋势，甚至进入6月之后，钢价仍未显现出止跌迹象。随着钢铁企业钢材库存攀升、钢价持续下跌，未来钢铁产能利用率也将有所下降，而生铁、粗钢产量下降将直接导致焦炭需求再度下滑，焦炭价格回升面临较大压力。

综上分析，虽然目前看来焦炭价格已经止跌企稳，但反弹回升尚需时日。

来源：中国煤炭报

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