央行4个月来首次暂停正回购 全周净投放120亿

　　鉴于本周公开市场到期资金量较少，而且又逢年中及打新时点，央行周四6月26日暂停自2月中旬启动的正回购操作，这也是4个月以来首次正回购暂停，至此，全周正回购资金为180亿元，全周净投放120亿元。

　　不过，本次正回购暂停并不出乎市场意料。首先，本周公开市场正回购资金本身到期量就非常有限。统计数据显示，本周公开市场共有300亿元正回购资金到期，其中周二、周四分别到期200亿元、100亿元。

　　原本市场预期受年中时间节点以及市场上打新股造成的流动性占用情况，央行可能会全周停止正回购操作。

　　即便央行本周四象征性地暂停正回购，银行间市场流动性偏紧的迹象还是有一定展现。

　　截至《第一财经日报》记者发稿时，7日银行间回购利率已经飙升153个点至5.0%，而且盘中一度触及5.6563%的数月高点。

　　银行间市场的撩动并不出乎市场预料，东莞银行金融市场部分析师陈龙认为，当前银行间市场上流动性暂时收紧主要受三个方面原因影响：

　　一是，存款准备金补缴，6月是商行年终考核季，银行6月初启动拉存款大战导致月底存准金补缴将吸走部分流动性；二是商业银行理财服务于负债业务的结果。由于绝大部分商业银行的理财是服务于存款业务，其到期期限安排一般在季末、年中和年末为主，以使理财的到期资金自动转为存款。这种时间节点的安排，使得当下的6月底理财赎回的比例上升，对银行间的资金造成冲击；三是，IPO打新股对资金面的扰动。由于IPO新规要求打新资金的全额覆盖、新股发行相对集中以及当下打新的热情，使得打新市场锁定的规模较大，预计在4000亿~6000亿元之间，并且波动性较大。

　　但目前市场普遍认为，本周银行间市场资金成本上行仍然是暂时性的，长期来看，总量宽松仍然是常态。

来源：第一财经日报

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